行情回顾

　　上周，菜籽主力1309合约维持5150点位震荡整理，周涨幅0.04%;菜粕主力1401合约跟随外围市场大幅下跌，收于2213元/吨，周跌幅2.98%;菜油主力1401合约延续震荡下行走势，周跌幅5.31%。

　　市场因素分析

　　菜籽类维持供需紧平衡格局

　　2013/14年度全球油菜籽产量较6月份略有调增至6484万吨，期末库存预估略提高至299万吨，但仍为近四个年度以来的低位。欧盟、中国等菜籽主产国期末库存消费比均呈下降趋势，不过，加拿大菜籽期末库存消费比略有上调，保证了国际菜籽类品种的出口流通量。因此，全球菜油、菜粕均维持相对紧平衡格局，菜油期末库存预估略有上调至265万吨，菜粕期末库存预估在34万吨。

　　国内方面，2013/14年度国产油菜籽产需缺口在265万吨，加上进口油菜籽核算，菜粕总产量预估略调高至1000万吨，仍低于1010万吨的消费预估量;菜油总产量预估略调高至565万吨，亦仍低于647万吨的消费预估量。在油菜籽供需存在缺口下，菜籽、菜油的进口量有增无减。

　　国内菜籽供应季，现货价格稳定为主

　　新季菜籽报价稳定，湖北荆门地区油厂收购报价集中在2.55元/斤，国标三等，收购步入尾声，日收购量十分有限。安徽芜湖地区挂牌收购价在2.6-2.62元/斤，水杂要求14%，含油37%，收购难度较大。截至7月10日，湖北、江苏等12个油菜籽主产区各类粮食企业累计收购新产油菜籽391.3万吨，比上年同期增加99.2万吨。收储速度的加快导致市场上可流通的菜籽不足500万吨。

　　市场油粕走势分化，菜粕维持挺价格局

　　水产养殖备货需求处于旺季，但菜粕供应量有限，且在国储托市指导价2630元/吨基础上，国产菜粕市场报价稳定在2900-3000元/吨左右，湖北个别供应偏紧地区报价在3150元/吨。广西地区国产加籽粕企业12月合同报价为1401合约+70元/吨。

　　此外，国内6月份油菜籽到港量大幅缩水，较5月份大幅减少75.14%。加之国产加籽粕远期合同货早已积极销售，7、8月份整体市场菜粕供应仍将偏紧。

　　菜油现货报价稳中偏弱，江苏、安徽地区陈菜油报9200-9400元/吨，湖北地区9500元/吨，国产新菜油报价偏高在10000-10200元/吨。华南地区进口菜籽压榨的菜油报价8700元/吨，议价成交，毛菜油报价8550元/吨。

　　操作策略

　　国内菜籽主力1309合约在5100点支撑位以上，逢低短多参与，关注能否站稳5150点;受豆棕走势带动，且承压供应充裕，菜油期价延续震荡下行，空单继续持有，止损位下调至7750点。菜粕主力1401合约跟随外围市场下探2200点支撑位，暂且观望为主，不宜追空。