第一部分 行情回顾

　　本周受CBOT豆粉上涨和豆油下跌影响，国内菜籽菜油、菜粕走势各异。菜籽由于受到收储价格的限制，涨跌两难，期价在5150附近小幅盘整，行情已如同鸡肋。成交日益清淡。尽管本周国际市场原油价格继续大涨，但菜油仍大幅下跌，在三大油脂中是最弱的。OR1401创出本年度新低，下跌2.89%。收于7940。但菜粕去保持坚挺，连续第四周上涨。其中近月合约RM1309涨势最猛，突破2700元/吨。RM1401上涨0.48%，收于2281元/吨。

　　第二部分 基本面分析

　　国际方面：据加拿大农业及农业食品部发布的最新报告显示，今年加拿大油菜籽产量有望创下历史最高水平，因为近来降雨提振油菜籽作物生长。加拿大农业及农业食品部预计今年油菜籽产量为1460万吨，比早先的预测上调了50万吨，比两年前创下的历史最高水平低了八千吨。油菜籽播种面积数据上调。今年加拿大油菜籽平均单产可能在1.85吨/公顷。

　　国内方面：据国家粮油信息中心监测，7月18日国产油菜籽价格继续保持稳定，全国报价区间5080-5160元/吨，湖南常德和岳阳均报价5100元/吨。国产普通菜籽粕除安徽、四川上调20-40元/吨之外，全国其他各地区基本保持稳定，全国报价区间2660-2880元/吨，湖南常德报价2850元/吨，岳阳报价2860元/吨。国标四级菜籽油除青海西宁下调50元之外，全国其他地区价格保持稳定，全国报价区间为9000-9700元/吨，湖南常德与岳阳均报价9100元/吨。油菜籽收储已接近尾声，四川甚至没有下达第二批临储指标。11月船期加拿大油菜籽对我国港口CNF报价597美元/吨，折合完税成本约4640元/吨，较前一周下滑40元/吨，已远低于国内收购价格。以11月进口菜籽成本4640元/吨，菜粕价格2300元/吨测算，11月菜籽油价格在8450元/吨，油厂即可实现盈亏平衡。目前广西、广东地区11月菜籽油预售报价8600-8700元/吨。

　　第三部分 后市展望与操作建议

　　预计下周菜籽仍无行情，期价仍将在5150伏击小幅盘整，无需关注。但下周价格依然处于长期均线组和关键压力位以下，趋势方向继续看空，菜油将会继续探底，预计下跌目标很可能会到7600一线。由于跌的实在太多，做多不能做空也心里不踏实，暂时还不到抄底时候，建议观望为妥。菜粕呈现近强远弱的格局。RM1309走出相对独立行情，突破2700大关，预计最终的交割价可能会到3000左右，可惜散户无法享受这一结果。目前多头还无暇顾及远月合约，等9月合约结束，就该轮到RM1401了。对菜粕的建议仍是逢回调就买策略，菜油跌的越很，菜粕就越坚挺。