国内棉粕行情总体稳中略有偏强，大多数价格保持稳定，少数报价小有走高，厂商低价不愿出货，对后市看好心态明显。周内豆粕行情继续随盘上涨，虽然现货涨幅明显少于期价，给杂粕利好信号不明显，但棉粕自身因供应逐步趋紧和成本坚挺以及预期需求逐步好转，厂商家多继续看好后市，等待观望明显。

　　一，供应市场—逐步趋紧、厂商低价不出货

　　从全国主产区棉粕库存看，从去年新棉籽上市以来，油厂持续以边加工边出货，不留产品原则的态度，目前各地油厂棉粕库存稀少，需方市场和贸易商环节库存量也不大，尤其是贸易商基本上没有什么库存，多的在一两个月量，少的也是边采购边出货。从性价比上看，当前国内豆粕价格已经涨至3500-3600元/吨水平，与我国主产区棉粕2100-2150元/吨比相差1400-1450元/吨，远高于正常比价800-1000元/吨。从需求市场上看，虽然当前国内畜禽存栏均不高，但大的趋势都在逐步恢复，随着时间的推移水产养殖业将逐步由难向北全面启动，需要大量杂粕消耗。

　　供应逐步趋紧、性价比优势强烈、需求理论季节性逐步回升等利多，促进厂商普遍性不愿低价出货，看好后市的心理明显，为棉粕行情构成了强势利好支撑，如周内山东产区40%蛋白棉粕现款低于2100元/吨拿不到货。

　　二，需求市场—养殖启动缓慢、棉粕需求依然不济

　　进入四月份以来，我国南方大部分地区持续降雨、且伴有大风，使得当地农作物生长受损，水产养殖业启动缓慢，部分地区甚至已经受灾。根据民政部门统计显示，江西农作物受灾面积2.15万公顷，湖南农作物受灾面积0.86万公顷，未来十日内截止5月2日五一小长假结束，江南、华南、西南等东部地区阴雨天气继续，大部分降雨在30-80毫米。在国内畜禽存栏恢复缓慢的压力下，水产启动同时缓慢，棉粕短期需求依然不济，市场成交较淡，需方以消化库存为主，行情也暂难独立走高。

　　三，价格行情—豆粕涨幅低于期价、棉粕获利不多

　　本周国内豆粕现货行情在外盘持续飙升拉升下，上半周也连续出现上涨，但之后两天行情基本保持平稳，截止周五沿海主流价格3500-3600元/吨，因国内养殖需求不振、港口后期大豆到港量逐步增多，令需方市场理性采购豆粕产品较为理性，行情涨势较期价弱，释放给杂粕市场的利好信号不明显，因此周内菜粕、棉粕行情总体上保持平稳，棉粕行情相对略好于菜粕，局部还有10-150元/吨不等大跨度的上涨，

　　图表：2012年第17周(4月)中国棉粕现货市场全国均价变化走势图(单位：元/吨)

　　数据来源：慧通资讯

　　随着后期养殖需求的逐步好转，厂商大多继续看好后市行情，因此目前出货并不是很积极，尤其是低于自身的心理价位更是不愿意出货。预计，近期棉粕经过整理之后，中远期继续看多为主，但不排除若5月份豆粕出现回落，棉粕行情或有短暂跟随适当回调可能，若果真如此则是需方市场补货机会。

　　四，其他补充：

　　在粕类原料市场上，本周国内豆粕、菜粕市场演绎了不同的结构，分别如下：

　　1，豆粕市场：本周，美豆大涨近50美分至1500美分一线，因南美产量频遭下调，且出口消息不断，连豆粕表现相对偏弱，资金节前表现谨慎，豆粕现货报价周度涨幅超过100元，成交以零星少量为主，油厂库存偏低，同时养殖业低迷，供需两不旺，短线价格将维持坚挺，直至5月到港大豆增加。

　　2，菜粕市场：本周国内菜粕行情整体企稳，市场成交淡静。尽管本周国内豆粕现货行情仍有上涨，但市场询价成交较少，且在养殖需求恢复缓慢和港口到货逐步增多情况下，市场观望明显增多，令豆粕涨势明显减缓，菜粕行情难以获利;而菜粕自身来看，南方持续降雨水产启动缓慢，需方市场消化库存为主，在新菜籽临近上市和港口菜籽到港量较充足的压力下，菜粕交易市场冷清，厂商家对后市忧虑有所增加。