本周猪价继续延续上周的下降趋势，从市场根本供需走势来看，消费需求变化仍是当前猪价震荡的主要原因。随着中秋国庆双节已过，猪肉消费的疲软，整体需求不振，处于消费淡季，且市场生猪供应充足，生猪市场供需格局宽松，屠宰企业收猪整体无难度，具有一定压价意向，生猪价格开始承压回落，利空肉价，出现季节性下滑，10月份猪价缓慢下行。通过对2008-2016年生猪价格数据统计后发现，生猪价格变化季节性规律较为明显，其中10-11月份猪价下跌概率较大，平均环比下跌分别为1.9%、4.8%。后市来看，养殖户的抵价情绪渐增，引导猪价短期以稳重窄幅波动为主。
    二、鸡蛋价格窄幅调整
    第42周，我省鸡蛋价格再次回落，呈现调整态势。本周，我省鸡蛋销售平均价格为7.78元/公斤，同比升高8.06%，环比回落2.63%，其中最高价为8.98元/公斤（临朐），为7.00元/公斤（平原和莘县）。以鸡蛋成本5.6-6元/公斤核算，目前蛋鸡养殖开始脱离困境，向好趋势延伸。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只10元左右。
    双节过后，鸡蛋消费进入疲软阶段，蛋价反弹渐乏力，蛋价季节性回落。但从供需基本面看，前期因持续亏损而退出蛋鸡养殖的普遍为中小户，规模养殖企业仍然保持较为充足的蛋鸡存栏，加之三季度蛋价大幅上涨刺激了养殖户积极补栏，后期部分青年鸡将转栏进入产蛋期，市场供给偏紧的局面将会逐步改善，价格保持相对高位；另外从居民消费方面，每逢秋季，蔬菜、水产品等供应量增加，必然对鸡蛋消费构成有效的替代。从我国鸡蛋的消费结构来看，家庭消费和户外餐饮消费占绝大部分，在人们生活水平和经济能力不断提高的背景下，水产品和蔬菜将比鸡蛋更受消费者青睐。从水产品成交量在9-11月份都呈大幅上升的态势，表明水产品消费旺盛，而个人每天的饮食量相对固定，则对鸡蛋的消费量应下降；第三，由于饲养成本的进一步降低，养殖户仍有利润空间，并不会将蛋鸡大量淘汰，那么鸡蛋的供应并不会大幅减少，成本的减少从而利空鸡蛋价格。
    综合而言，预计10月底、11月鸡蛋价格持续低位运行。但今年蛋鸡整体存栏偏低，且受环保、禁养等政策影响，市场货源供应依旧偏低于正常水平。因此鸡蛋价格回落幅度有限，不会出现大起大落现象。随后到来的就是年前备货，鸡蛋价格有望得到提振，但年货需求的多样性或令鸡蛋涨幅难以突破中秋高点。提醒广大养殖户理性补栏，主动防范市场风险。
    三、肉鸡下行探底，后市上涨概率大
    第42周，本周肉鸡行情震荡，价格继续回落，为7.85元/公斤，同比降低12.39%，环比回落2.73%。
    近期鸡苗、毛鸡价格受环保影响有所回落，市场对未来涨价行情能否继续有所担忧，我们认为产能去化和未来供给透支带来的后续价格向上弹性才是真正应该关注的重点。前期肉鸡恢复上涨，中间环节备货后库存水平上升，当前终端需求疲软，屠宰场鸡肉产品销售困难压价情况依旧，下调收购价格。加上受环保政策较严导致养殖户补栏、屠宰场开工受限以及消费不利导致的冻品走货疲软影响，短期鸡苗和毛鸡价格向下承压。但目前鸡价已跌至低位，随着节后食品加工厂开工，支撑鸡肉产品走货，有望提振当前鸡价回升。整体来看，市场并无实质性利好消息，预计近期鸡价有望止跌反弹，震荡趋升。
    中长期来看，我们预计引种断档禽链上涨供给收缩逻辑依然成立，白羽肉鸡景气后期将逐步兑现，鸡价景气向上或维持较长时间，但价格趋势性上涨仍待库存去化。
    一是供给收紧尚未结束：在产祖代种鸡存栏量在2015年开始显著下降，走下了一个台阶，并在16、17年持续维持底位。截至2017年9月，年初至今在产祖代种鸡平均存栏量为81.63万套，较2014年的平均107万套，降幅达23.7%。在产父母代鸡苗自今年二季度开始显著下行，截至9月，在产父母代种鸡存栏量2960.6万套，较年初3413万套下降13.25%。英、美、法等种源国由于疫情、贸易问题等原因均难以实现复关，明年祖代种鸡供给仅来源于新西兰及益生，祖代种鸡供应量有望进一步缩减。同时，在产祖代种鸡将持续下行至明年二季度末，有望成为肉鸡板块行情的持续催化。预计受到今年3月以来引种量持续较少的影响，未来在产祖代种鸡存栏量将再下一台阶，持续下行至明年二季度末。同时，在产父母代种鸡存栏量预计将继续下行并维持较低的水平，并在明年三季度末再下一个台阶，10月份父母代鸡苗报价提升至30-35元/套。

    二是价格趋势性上涨仍待库存去化。由于消费不振库存高企，下游压制上游，虽然今年年初以来供给缩减逐步兑现，但产品价格始终没有进入趋势向上通道。从目前的情况来看，由于前期价格上涨，补货积极性提高导致下游库存进一步上升，价格趋势上涨仍待库存去化。同时叠加环保影响，当前山东等主产区积极落实环保政策，预计环保整顿将导致9月山东毛鸡出栏下降15%-20%，全国毛鸡出栏下降5%左右，供给收缩利好毛鸡价格，并有望带动补栏情绪提升。

    后市来看，当前供求关系正在边际改善，肉鸡反弹行情看好。供给持续缩减，库存逐步消化，产品价格趋势性上涨或将在明年出现。

    本周商品代肉雏鸡价格1.04元/只，同比回落62.72%，环比降低18.11%。毛鸡价格下跌；养殖户补栏积极性下降，鸡苗价格随毛鸡下跌。

    四、牛羊肉向上，生鲜乳回落

    第42周，我省牛肉价格继续向上发力，羊肉价格出现回落。本周我省牛肉价格59.59元/公斤，同比升高3.19%，环比回升0.08%；羊肉价格61.03元/公斤，同比升高10.16%，环比回升0.20%。

    从活牛市场来看，当前活牛价格继续抬升，目前为24.01元/公斤，同比升高2.17%，环比回升0.42%；活羊价格继续向上，当前为19元/公斤，最高达到30元/公斤，全省平均为23.45元/公斤，同比升高23.29%，环比回升1.25%。牛羊存栏数量减少支撑价格上涨。