第51周（12月18日-12月24日），据全省26个集贸市场价格定点监测，2017年已接近尾声，我省生猪价格持续平稳上行。截至本周末，我省生猪价格为14.99元/公斤，继续向上逼近“15”元关口，同比回落11.72%，环比回升0.27%，价格行情持续向好；猪肉价格为26.03元/公斤，同比降低8.60%，环比回升0.66%。猪粮比价为8.66：1，同比降低11.81%，环比回落0.29%，现在一头育肥猪利润一般在150元左右，自繁自养头均盈利约为300元左右。

        仔猪价格继续反弹，本周为27.62元/公斤，同比降低8.06%，环比回升0.58%，去除三个无效数据，最高价为41.40元/公斤（邹城），为16.40元/公斤（莱芜）。

        从供求角度分析，供求持续紧张助推了生猪价格持续向上。从需求端看，本周强冷空气来袭，北方降雪、南方降雨，气温骤降超10度，叠加南方制作腊肉需求与后期北方杀年猪需求逐步开启，且冬至、元旦、以及春节等节日即将到来，屠宰企业开始备货，继续拉动需求，年底猪肉消费有望明显提升，带动价格上涨将持续回暖。

        从供给端看，受前期猪价低迷以及环保禁养等的影响，能繁母猪存栏及生猪存栏持续下降，导致行业供给加速收缩，短期内对猪价起到了一定的支撑作用。日前农业部发布400个监测县生猪存栏信息数据，11月生猪存栏环比下降0.1%，同比下降6.3%；11月能繁母猪存栏环比下降0.6%，同比下降5.6%。这是能繁存栏自5月份以来持续下滑，由于2017年底是全国禁养区内养殖场拆迁的最后期限，当前禁养限养政策执行严格，多地表示年底前必须完成禁养区清拆扫尾工作，我们认为当前环保压力依然制约行业产能恢复，短期能繁存栏仍将维持低位震荡。中期角度看，本轮环保压力导致低效率、高污染的散养户产能加速出清，行业补栏速度缓慢，生猪养殖高景气周期被显著拉长，受本轮环保政策影响中小散户加快了过剩产能的出清，同时随着猪价回升养殖户惜售挺价开始出现。预计年底生猪供求维持紧平衡，猪价年底有望迎来较为明显反弹，预计本轮猪价上涨将持续至来年1月份。

        建议养殖户合理补栏、节前理性出栏。尽管今年猪价在春节前期保持涨势，但是需要考虑近期饲料价格的行情，过度育肥将导致饲料成本大幅增加，集中节前出栏会导致供给增加、踏错行情，建议养殖户要顺势出栏，及时锁定猪价上涨的利润。此外，尽管2017年整体养殖收益较好，但投机性育肥依然面临行情的不确定性，养殖户需要合理补栏，改进养殖技术，通过提高饲料转化率、提升PSY降低生产成本，以成本竞争力来提升收益。

        二、鸡蛋价格继续向上，后市或将以稳中调整为主

        第51周，我省鸡蛋价格继续向上，再冲高点。本周，我省鸡蛋销售平均价格为9.38元/公斤，同比升高32.86%，环比回升0.86%，行业景气度继续向好。就全省监测的26个价格县来看，其中最高价为10.00元/公斤（章丘、广饶、青州），为8.60元/公斤（平原）。以鸡蛋成本5.6-6元/公斤核算，目前蛋鸡养殖开始脱离困境，向好趋势延伸。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只10元左右。

        供应方面，当前产蛋鸡存栏仍处于低位，同时各地气温骤降，在产蛋鸡发生应激现象，产蛋率下降，供应有所下滑；另一方面因温度的降低延长了鸡蛋的存储时间，叠加后市元旦、及春节季节性需求改善的预期，使得养殖户惜售情绪渐浓，产区惜售逼涨，出现车多货少现象，产区炒涨氛围渐浓，促使蛋价进一步走高；需求方面，12月份通常是节前需求增加的集中时期，并随着元旦和春节的临近，终端消费也将逐渐增多，预计市场蛋价仍将维持易涨难跌的格局。

        但需要注意的是，一是12月份将面临8月份大规模雏鸡补栏后的开产，虽然此时的雏鸡刚开产不久，但因数量较多，一来补充了小蛋的供应，也对蛋价的上行空间有所压制，如据农业部统计对100个监测县蛋鸡生产信息显示，10月份我国产蛋鸡存栏同比减少10.7%；淘汰鸡数量同比减少22.5%；环比减少6.0%；新增雏鸡数量同比增加26.1%，环比增加37.4%；鸡蛋产量通过比减少7.6%。环比增加1.8%；二是当前因蛋价经过一轮上涨后，消费者对鸡蛋高价已经有一定的抵触，蛋商采购的情绪也逐渐由积极转为谨慎，因此短期内蛋价在高位调整的需求越发明显，考虑到节前的备货临近，回调空间有限，蛋价受需求提振仍有上行空间，或将以稳中调整为主。提醒广大养殖户理性补栏，主动防范市场风险。

        双节过后，鸡蛋消费进入疲软阶段，蛋价反弹渐乏力，蛋价季节性回落。但从供需基本面看，前期因持续亏损而退出蛋鸡养殖的普遍为中小户，规模养殖企业仍然保持较为充足的蛋鸡存栏，加之三季度蛋价大幅上涨刺激了养殖户积极补栏，后期部分青年鸡将转栏进入产蛋期，市场供给偏紧的局面将会逐步改善，价格保持相对高位；另外从居民消费方面，每逢秋季，蔬菜、水产品等供应量增加，必然对鸡蛋消费构成有效的替代。从我国鸡蛋的消费结构来看，家庭消费和户外餐饮消费占绝大部分，在人们生活水平和经济能力不断提高的背景下，水产品和蔬菜将比鸡蛋更受消费者青睐。从水产品成交量在9-11月份都呈大幅上升的态势，表明水产品消费旺盛，而个人每天的饮食量相对固定，则对鸡蛋的消费量应下降；第三，由于饲养成本的进一步降低，养殖户仍有利润空间，并不会将蛋鸡大量淘汰，那么鸡蛋的供应并不会大幅减少，成本的减少从而利空鸡蛋价格

        综合而言，预计10月底、11月鸡蛋价格持续低位运行。但今年蛋鸡整体存栏偏低，且受环保、禁养等政策影响，市场货源供应依旧偏低于正常水平。因此鸡蛋价格回落幅度有限，不会出现大起大落现象。随后到来的就是年前备货，鸡蛋价格有望得到提振，但年货需求的多样性或令鸡蛋涨幅难以突破中秋高点。提醒广大养殖户理性补栏，主动防范市场风险。

        本周蛋雏鸡为2.91元/只，同比降低4.28%，环比持平。

        三、肉鸡行情再向好，价格持续向上

        第51周，本周肉鸡行情向好，价格继续向上。据监测，本周我省肉鸡价格为9.43元/公斤，同比升高4.43%，环比回升2.28%。

        同时，肉鸡产品价格快速上涨，呈现阶段性行情。当前，我省父母代鸡苗价格上涨至24.41元/套，鸡肉价格涨至9350元/吨，全产业链实现盈利。

        本轮肉鸡价格持续上涨原因在于供给收缩、消费转暖。消费需求的提升将成为拉动鸡价短期上涨的重要因素。2017年已经接近尾声，2018年春节将到来之前，旺季间过渡期进行调价也是合理考虑，这一行为有利于理顺价差，保证经销商合理利润，储备销售势能，备战旺季表现。临近元旦和春节，消费终端回暖促进生产加工企业开始备货，导致毛鸡供给偏紧；同时，终端供给拐点已经到来，库存掣肘有所消除。2016年涨价预期过高，导致囤货需求大幅膨胀，囤货需求透支了2017年的消费需求。2016年毛鸡供给量同比增长5%（商品代鸡苗销量+进口折合量），而毛鸡均价同比上涨8%，2016年不具备基本面支撑的价格上行导致2017年行业承受库存重压。据测算，2017年整体毛鸡供给量恢复至低于2015年水平，供给拐点出现，库存不再增加；微观层面看，近期商品代供给较为紧缺，推动毛鸡价格上涨，前期鸡肉价格上涨略显吃力，从12月中旬开始鸡肉价格也随之大幅上涨，体现近期下游走货加快，库存压力有所改善。两方面因素叠加为此次价格阶段性上涨带来一定持续性。

        长期来看，商品代产能收缩逻辑兑现，涨价有望持续。祖代引种不足有望引发供给收缩，白鸡需求迎来边际改善。我国祖代鸡高度依赖进口，祖代鸡苗的引种经历了连续三年的下降，估计今年的引种量或在50万套左右，远低于行业所需的均衡水平，引种不足有望引发供给收缩，传导至商品代效应逐步显现。预计2017年全年祖代种鸡更新量约60-65万套，低于国内正常生产所需的80-100万套水平。考虑到我国的祖代鸡更新量在2015年和2016年分别为72万套、62万套，均低于正常值，而祖代到商品代的产能传导需要1.5至2年的时间，即使引种复关也无法在短期内有效解决商品代鸡苗的供应缺口，因此预计行业的产能恢复最早要到2019年。祖代产能下降也导致了在产父母代种鸡存栏持续下行，进而支持禽链产品价格上涨。在产父母代种鸡存栏规模是综合了祖代、父母代换羽之后的结果，因此是相对准确的产能指标。也因此则成为毛鸡价格提前10周的先行指标。根据白羽鸡协会的最新统计数据，截至12月10日，全国父母代在产存栏约2112万套，周环比下降4%，为今年以来的最低水平。