猪价止跌回升

   第23周（6月5日-6月11日），据全省26个集贸市场价格定点监测，本周生猪价格终结回落，止跌回升。截至本周末，我省生猪价格为12.72元/公斤，同比回落38.90%，环比回升1.35%；猪肉价格为24.08元/公斤，同比降低26.18%，环比回落0.95%。猪粮比价为7.40：1，同比降低38.22%，环比回升0.75%，现在一头育肥猪利润一般在100元左右，自繁自养头均盈利约为200元左右。

   仔猪价格为27.19元/公斤，同比降低39.35%，环比回落2.93%，去除三个无效数据，最高价为41.00元/公斤（邹城），最低价为14.70元/公斤（郯城县）。

   恰如我们之前分析预测，猪价持续十个周的低迷，使养殖户的利润空间已大大缩减，这对后市猪价上行形成支撑，而且生猪经过4、5月份的消耗（据全国400个监测县生猪存栏监测预警信息显示，5月份生猪存栏同比降低3.4%，环比降低1.5%；能繁母猪存栏同比降低3.0%，环比降低0.8%），6月份生猪供给趋紧，推动猪价小幅回升。但在目前的消费力下，即使反弹力度也有限。7月份猪价整体会比六月份好。由于7、8、9月份出栏的生猪基本是冬季出生的仔猪，死亡率偏高，供应会有一定减少，价格会有一定提升。农业部生猪监测预警专家组也分析认为，近期生猪价格持续下跌，主要原因是消费下降造成阶段性供需失衡；养殖效益仍处于历史同期偏好水平；生猪产能恢复缓慢，价格不存在长期下跌的基础，下半年不会出现严重过剩情况，第三季度生猪价格整体或将呈现震荡上行的态势。

   鸡蛋价格触底反弹

   第23周，我省鸡蛋价格触底反弹，开始回升。本周，我省鸡蛋价格为4.72元/公斤，同比降低35.08%，环比回升1.07%。以鸡蛋成本5.6-6元/公斤核算，目前蛋鸡养殖仍处于亏损线之下，未来蛋鸡养殖亏损额约为每只45元左右，养殖户陷入深亏境地。

   连续的低价位运行，促使蛋鸡产业去产能加速（据对全国100个监测县蛋鸡存栏监测预警信息显示，5月份蛋鸡存栏同比降低3.4%，环比降低5.4%；新增雏鸡数量同比降低37.4%，环比降低32.9%），市场供给逐步趋向平稳，鸡蛋价格触底反弹，产业景气度开始升高。但受蛋鸡产能整体宽松影响（预计2017年我国蛋鸡祖代存栏在60-70万套，父母代种鸡约为1800万套，可提供商品代鸡苗12亿只，年鸡蛋产量约为2400万吨，仍处于供大于求阶段），市场消费提振作用有限，并且受到环保措施影响，屠宰场开工受限，限制了高龄蛋鸡的淘汰进程，延缓了供应紧张周期的到来，预判目前鸡蛋价格仅为暂时性恢复，能到成本线之上，向上空间不大，发展后劲不足。

   本周蛋雏鸡为2.02元/只，同比降低40.59%，环比回升1.51%。由于鸡价持续低迷，养殖户补栏积极性受挫，鸡苗销售较差，种鸡场持续毁苗抽毛蛋，使后期苗量减少，推动苗价回升。

   饲料粮继续窄幅调整，利好养殖环节

   第23周，我省玉米弱势回升，豆粕价格降低。本周玉米价格为1.72元/公斤，同比降低1.15%，环比回升0.58%；豆粕2.91元/公斤，同比降低4.59%，环比回落1.69%；小麦麸1.51元/公斤，同比升高19.84%，环比回落0.66%；进口鱼粉11.87元/公斤，同比增长2.59%，环比回落0.34%。受饲料原料价格弱势调整和养殖行情的影响，相关的畜禽配合料价格也呈现弱势变化，本周我省育肥猪配合饲料价格为2.71元/公斤，同比降低0.37%，与上周持平；肉鸡配合料价格为2.76元/公斤，与去年同期持平，环比降低0.72%；蛋鸡配合饲料价格为2.34元/公斤，同比降低3.31%，环比降低0.43%。
本周玉米价格窄幅整理，随着拍卖玉米持续进入市场，对价格形成一定利空影响，六月玉米价格震荡整理回归理性。对于豆粕而言，则是因为美豆丰产日趋明朗导致全球大豆库存或达历史新高，全球及国内大豆价格大概率继续承压。

   后市来看，由于政策调整，今年及今后一定时间内，国内玉米种植面积是持续下降的，新增玉米供应量有限。与此同时，由于玉米与小麦、进口木薯粉与高粱等相比性价比较高，这让玉米及玉米淀粉在饲料原料、食品等领域的需求出现了较快增长，当前国内玉米市场存在较重的看涨心理，但决定玉米价格未来整体涨跌的关键因素却是临储玉米库存如何消化，主要原因是临储玉米又将进入去库存化阶段，且其库存数量较为庞大。因此，库存消费比上升将压制玉米和大豆价格，尤其是国内玉米库存高企，大幅压制了玉米价格抬升的空间。在玉米供给侧改革取得阶段性进展之前，玉米价格上涨缺乏支撑，预计短期内玉米价格低位徘徊概率大，下游饲料行业持续受益。