1、生猪、猪肉价格回调

    1月25日:生猪均价为16.87元/公斤,环比下跌4.47%,去年同期为17.33元/公斤,同比下跌2.7%;猪肉价格至26.36元/公斤,去年同期为27.92元/公斤,同比降5.6%,环比下跌0.9%;三元仔猪均价28.64元/公斤,同比降1.5%,环比涨7.75%;母猪均价1776元/头,同比下降2.8%,猪粮比价7.33,同比下跌8.2%。自繁自养出栏头均盈利257元,较上周下跌79元/头。

    近期生猪价格上涨从新点燃养殖户的养殖积极性,大家对今年下半年生猪价格依然有期待,在向好预期推动下,育种企业预期今年二季度仔猪价格将较高,并不急于宰杀母猪,母猪去库存倍推后,供给依然宽松,今年生猪市场出现翻倍式的暴涨行情可能性非常小,我们预计二月份以后猪价重回15元/公斤以下概率较大,整个养殖利润分布上,下半年将好于上半年,二季度育肥猪盈利在100元以内,下半年能够恢复到200-300元的区间内,中周期上,只有母猪存栏量低于4800万头以下猪价才能正真见底。

    2、中国进口大米激增3.1倍,不改变粮食自给

    2012年中国进口大米同比增3.1倍,进口大米231.6万吨,为2000年以来最高值。越南大米占进口总量的66.7%、巴基斯坦占25%,泰国占7.6%,三国占进口总量的比重高达99.3%。2012年大米全球贸易量3759万吨,中国大米进口占全球贸易量的6.2%,占国内大米产量的1.6%。尽管进口总量增加,但进口量在国际稻米贸易中以及在中国大米生产和消费总量中的占比小,这“两小”特征决定了进口大米主要满足中国市场的结构性缺口。

    3、鸡苗价稳、鸭苗价格大幅上涨

    1月25日:鸡苗价格到1.05元/羽,价格环比下跌0.05元/羽,山东价格为1.03元/羽,环比下跌0.22元/羽;河南地区鸭苗价格在2.4元/羽,环比上涨1元/羽;白羽肉鸡价格为9.22元/公斤,下跌0.34元/公斤;鸡蛋价格为4.4元/斤,环比上涨0.01元/斤。
    4、投资建议

    本周农业股下跌,其中跌幅较大的为养殖类,正邦科技下调业绩(预计业绩同比下滑),市场对养殖类公司年报业绩不达预期的关注度上升;同时生猪、猪肉价格本周开始下滑,预计本次下滑时间会持续到二季度;基于这两点趋势投资者在这个时点选择退出养殖类公司投资,相关股票均回调,我们维持前期观点,今年二季度猪价会出现全年底部,价格重回15元/公斤以下概率大,下半年猪价将温和反弹,养殖利润达到300-400元/头概率大,到时候可以积极配置。