亚盛集团(600108)：维持“买入”评级
发布: 2011-04-22 | 作者: 佚名 | 来源: 申银万国
1月4日公司董事会决定选举杨树军先生为公司董事长，何宗仁先生为副董事长，并聘任武翔宁先生为公司总经理。拟任董事长杨树军先生现任甘肃农垦集团的党委书记、董事长。我们认为，集团董事长坐镇上市公司主要有两方面积极影响：一是有利于推进上市公司和集团之间的资源整合；二是有利于公司下属各农场之间的整合。
重申我们看好亚盛集团的理由：(1)主业转型：剥离亏损工业资产，公司主业聚焦现代化大农业。(2)盈利模式转变：依托主导产品的产业化，将传统家庭承包经营逐步转变为现代农场统一经营模式，提升农业资产盈利水平。(3)新利润增长点培育：鱼儿红农场185万亩草场除可进行羊养殖外，新进55万亩荒地中“可开发利用的其他资源”也有可能成为新的增长点。
预计2010年~2012年公司每股收益分别为0.09元、0.18元、0.29元。考虑未来三年净利润复合增长率61%，及通胀背景下土地资源价值升值预期，按2012年35倍~40倍PE，对应一年内合理价格区间为10元~12元，维持“买入”评级。
