穆迪：中国地方政府债务对中央政府产生风险
发布: 2014-01-07 | 作者: 严婷 | 来源: 一财网
穆迪投资者服务公司1月6日表示，中国国家审计署的最新报告显示地方政府债务与或有负债现已远远高于2011年6月审计署的初次统计结果，这具有负面信用影响。
审计署在2013年12月30日发布了上述报告。无论其中的最新数据是反映了会计程序更全面抑或债务实际大幅上升，还是两者兼有，地方政府积累的庞大债务都将成为中央政府财政的负担，并对其造成风险。
穆迪在新发表的特别评论《审计署最新审计报告显示中国地方政府积累了庞大的债务，具有负面信用影响》(New Report Shows Sizable Debt Accumulation by China\'s Local Governments, a Credit Negative)中作出上述结论。
穆迪报告指出，许多地方政府的直接债务规模已超出其偿还能力，中央政府可能需要向其提供额外的财政资源来提升其财政状况及偿债能力。
审计署报告也表明，地方政府债务的期限相对较短，从而意味着一般政府融资总需求会进一步上升。
但是，全国政府性直接债务的积累在很大程度上为名义GDP的快速增长所抵消。因此，地方与中央政府债务占GDP比例的上升相对温和，从2010年的34.1%升至2013年6月的37.1%。尽管如此，穆迪估计地方政府或有负债的大量累积导致直接与间接债务的总额占GDP的比例大幅提高至2013年6月的50%左右。
不过上述负债水平仍处于可控范围。若未来5年中国的GDP增长与我们的基础情景一致，依然保持较强水平，年增长率达到7%左右，则政府未来的偿还能力将得到提高。
最后，债务是否会持续积累也将在很大程度上取决于为抵消经济增长的下行压力而实施促增长的供应面改革的进展，这需要各级政府努力遏制以地方政府债务融资但经济或社会回报较低的投资活动。
