美国税改的蝴蝶，同样搅动着隔岸香江的一汪春水。12月4日，伴随美国税改的落定，恒指亦以翻红报喜。

　　由特朗普一手策动的美国税改法案，是自里根时代大幅度改革税制后30多年以来对美国税法最大的一次调整，号称是特朗普给美国民众准备的一份圣诞大礼。

　　作为税收的获益对象，港股市场二三线消费股蓝筹万洲国际(00288)亦受益多多，截止12月4日收盘，该股领涨蓝筹，收涨3.45%，报8.39港元。

　　在税收方案获美国参众两院获批前，美银美林即发表针对万州国际的报告。报告称，万洲持有美国最大的猪肉公司，预测美国业务占其盈利的50%至55%，而其美国有效税率约为31%，若美国企业税减至20%，其潜在盈利增长将为8%至9%。

　　作为全球最大的猪肉食品企业，万洲国际分别拥有双汇发展(000895,股吧)37%股权，美国最大的猪肉食品企业Smithfield100%股权，而美国与中国又是全球最大的猪肉生产地和消费地。同时，万洲国际在波兰和罗马尼亚设有全资附属公司，其业务可谓遍布世界主要市场。

　　对资本市场百言，万洲国际最具吸引力的是其全球500强的稳定业绩，同时亦有每年的高派息分红在手;用过去三年的时间，将收购Smithfield的高负债警报解除，使得其在2017年股价较之低点上涨了60%左右。

　　现今，其徘徊在8元左右的中枢已有4个月之久。在美国税改利好落锤之后，并于2017年10月10日创下历史高点8.65港元，万洲国际后续是否仍有故事?

　　美国税改最受益标的

　　如何评价万洲国际美国市场的发展?其实要看美国市场的消费量、Smithfield的出口。

　　美国是世界上第二大猪肉生产国和消费国，其规模化、专业化的上游生猪养殖产业提供了充足的猪肉供给。根据美国农业部数据，2017年上半年猪肉同比增长2.9%，此外美国农业部最新发布的《畜禽全球市场与贸易》报告中显示，2018年美国的猪肉产量将增长4%，这意味着美国的猪肉价格将持续维持低位水平，万洲可从中美猪肉价格差中受益。

　　肉制品作为万洲的核心业务，2017年上半年占集团经营利润达76.1%，其中美国业务占比为52.4%。期内，美国肉制品销量扩大，经营利润同比增加4.3%，营业额同比增加7.6%。

　　数据显示，美国主要肉制品主要包括培根、香肠、火腿，Smithfield产品均市占率排名第一。

　　此外，根据最新三季报数据显示，由于美国市场生猪需求强劲，2017年前9月美国平均生猪价格为每公斤1.23美元，同比上涨7%。期内美国市场经营利润高达6.7亿美元，已超过中国区利润。

　　渠道上，美国肉制品主要渠道是零售商和餐饮业，Smithfield在这两条渠道上的占有率分别为17.16%和16.02%，远高于位列第二、第三名的荷美尔和泰森。

　　因此，无论是从产品还是从渠道看，Smithfield在美国的龙头地位无可动摇。

　　就出口而言，因为美国市场有限，而Smithfield产出较大，出口成为其另外一项利润来源。首先来看一则新闻：特朗普访华，中美大手笔签下逾2500亿美元的经贸大单刷爆屏幕，这其中包括京东未来三年内向Smithfield采购10亿美元的产品。