就今年上市饲料企业表现中，静书最看好的便是海大。就今年三季度上市饲料企业的报告来看，不论主业是猪饲料还是水产饲料，大部分企业都出现增长放缓或者降低的情况，而海大是其中少数能保持收入、利润双增长，并且增长幅度较为强势的企业。第三季度，海大集团收入、归属上市公司股东净利润分别增长11.06%、56.11%。1-9月收入、净利润增长17.73%、53.22%。特别是今年上半年水产养殖受天气影响，推迟半个月左右时间放苗。在7-9月份，华南、华东多个地区受到台风、暴雨、低温等恶劣天气影响，大部分水产饲料企业今年在第三季度的销量不尽人意。在这样的背景之下，海大集团仍能有这般强势的表现，静书判定，2014年将是海大集团的回归之年。

　　而在此之前，2013年度海大集团的业绩并不理想，饲料总产量为479万吨，增长幅度在10%，远低于前两年30%-40%的增长。2013年度净利润为3.4亿，相比2012年下降了24%。交出这样的答卷之后，市场出现了很多质疑海大的声音，认为海大集团一直坚守的“服务营销”已经遭遇瓶颈期，难以发挥预期的效用。海大集团海大学院副院长丁振红反映，去年下半年至今年3月份听到最多的声音是，海大究竟还搞不搞服务，服务营销的前途在哪里?2014年5月，薛华用一篇“2014，服务再起航”的报告，向海大集团也向业内传达出自己对于坚持服务营销的意念。

　　图1 2006-2013年海大集团营业收入、净利润

　　备注：2014年收入为本网预测

　　从图1中可看出，正如上述静书所说，海大集团在2013年表现欠佳。在2006-2012年收入、利润逐年增长，特别是进入2010年之后，进入高速增长期。也正是由于海大集团之前一直表现突出，在2013年业绩不理想之后，才引发了市场较大的质疑的声音。

　　就海大集团的主营业务来看，饲料销售仍旧为其第一业务，占总业务的94%以上;之后为原料贸易，占总业务的3%左右。尽管海大集团今年来在微生态制剂方面动作较大，但是由于该业务占比很低，该板块并不能作为衡量海大集团的标准。至于其他的农产品销售、饲料机械业务，对海大的影响就更小了。

　　由于海大集团2014年惊艳的表现，静书预计，2014年海大集团收入达到230亿元左右。

　　图2 2009-2013年海大集团毛利率

　　从图2中可以看出，海大集团的毛利率大致在8%-9%左右，处于上市饲料企业毛利中上游的水平。就2009年以来，在2012年毛利达到9.4%的高点之后，2013年下降为8.47%，下降幅度较明显，与2010年的毛利大致持平。在海大所有饲料产品中，水产预混料毛利率最高，水产配合饲料虾料、鱼料毛利率次之，畜禽配合饲料中猪料略低于水产配合饲料，鸡料、鸭料毛利最低。

　　图3 2008-2014年海大集团饲料产量

　　备注：2014年为本网预测额

　　从图3中可以看出，2008年以来，海大集团的饲料产量是呈逐年增长的局面，截止2012年，年均增长幅度在30%左右，在2011年增长达到42%。而2013年海大饲料销量为479万吨，相比2012年增长了10%。增长幅度的明显放缓，成为也内质疑海大集团服务营销的的重要原因之一。2014年海大集团在薛华的带领下，继续围绕服务营销展开战略布局，目前来看卓见成效，预计2014年海大饲料销量将达到600万吨左右。