一、基本面分析

　　1、供应方面

　　我国作为鸡蛋生产大国，产区在不断增大，年生产量也在逐年递增式发展，据国家统计局数据显示，2013年我国禽蛋总产量为2876.06万吨，较2012年相比增加了14.89万吨。

　　2013年下半年鸡苗价格极低，企业亏损严重。2014年春天补苗时又遇到禽流感。而夏季由于各种原因，基本上是不补栏的，而2013年上半年开始产蛋的鸡，现在已经开始陆续淘汰。从现在到年底，存栏量都是逐渐较少，比去年同期低30%。而下半年几个节日消费有支撑。这也是2014年上半年鸡蛋暴涨的主要原因。

　　根据芝华数据，目前现货贸易商库存及养殖户库存依旧偏少，2014上半年的产蛋鸡存栏数据仅在4月份出现小幅上涨，其他月份均出现回落；青年蛋鸡存栏量占比略有增加，但难以缓解市场供应紧张的情况。

　　截至目前，全国鸡蛋价格依然维持上涨，蛋鸡苗的价格随着鸡蛋价格上涨也一路上扬，蛋鸡苗需求较好，供应偏紧。同时，8、9月份将迎来老鸡的集中出淘期，预计供给的减少将支撑鸡蛋价格。

　　2、需求方面

　　鸡蛋属于基础性的消费，是人们的生活必需品，消费者对鸡蛋涨价的接受能力较强，但也有一定的需求弹性。可替代产品价格变动会影响鸡蛋需求变化进而影响鸡蛋价格。如肉鸡、猪、牛、羊肉、牛奶水产品等鸡蛋的替代品的价格变动会影响鸡蛋的需求。根据经济学原理，替代品（猪肉、鸡肉）价格的下跌，会使消费者增加对替代品的消费，从而减少对鸡蛋的消费，促使鸡蛋价格下降；相反，居高不下的猪肉和其它肉类价格一定程度会增加人们对鸡蛋的消费，从而推升鸡蛋价格上涨。

　　3、成本因素

　　鸡蛋生产成本主要包括饲料费用、雏鸡费用、疫病防治费、人工费用及其他固定投资等费用。

　　鸡蛋是饲料的转化产物，饲料成本在很大程度上决定了鸡蛋的生产成本。鸡蛋的饲料成本主要是玉米和豆粕，其中玉米占饲料成本的60%左右。目前而言，玉米价格维持强势，豆粕较弱，预计成本大幅下降的可能性较小，但后期鸡蛋价格走势仍须考虑两者的价格影响。

　　4、季节、周期分析

　　产蛋量跟蛋鸡生物学特性密切相关。现代蛋鸡品种需4-5个月的时间结束育雏、育成期，20周龄以后便进入产蛋期。若5个月龄开始产蛋，产蛋率是50%，从第6-11个月龄开始产蛋率可达90%，到12个月龄产蛋率开始下降，产蛋高峰一般能维持5个月的时间，到第16个月龄后，产蛋率下降到70%以下时，养鸡户开始淘汰蛋鸡。蛋鸡的生物学过程，直接影响到鸡蛋供应与价格的变化。

　　产蛋季节对产蛋量具一定影响。温度和湿度对产蛋率、蛋重、蛋壳品质和饲料的转化率都有较大影响。产蛋鸡最理想的舍温是15℃-25℃，最适宜的相对湿度是60-65%。春季气候逐渐变暖，是鸡群产蛋最适合季节，进入产蛋的旺季，供应量增加；夏季气温较高，气候炎热，影响产蛋鸡的采食量，致使母鸡的产蛋率下降，进入产蛋的淡季，产蛋量和上市量都会有所下降，供应量减少。

　　通过分析2000年至今鸡蛋价格走势，鸡蛋价格总体呈震荡上升态势，并呈现较明显的周期特点：鸡蛋价格在年初下跌并在3、4月份见底；随后进入上升阶段并在8、9月出现年内高点，随后价格有所回落并在年底出现翘尾行情。下图为2000年至今的鸡蛋现货价格走势对比图：

　　5、相关品种分析

　　豆粕既是鸡蛋的饲料成本，也是鸡蛋替代品猪肉的饲料成本，豆粕价格的波动对鸡蛋价格有很大程度的间接影响，豆粕价格的上涨，将增加鸡蛋的饲料成本，同时增加鸡蛋替代品的成本，故与鸡蛋价格有一定的正相关性。同时，菜粕与豆粕呈现一定的正相关，且为与鸡蛋同属鲜活禽蛋类产品的鱼类养殖饲料，在资金炒作上有一定的相关性，故在此主要分析豆粕、菜粕的走势，详见下图。

　　从豆粕主力连续图来看，目前行情处于长期上涨趋势之中，预计下方支持线及前期平台应对价格形成强有力的支撑，市场并不具备大幅下跌条件。

　　从菜粕主力连续图来看，自今年3－5月大幅飙升后，回落已有时日，幅度也已过半。在下方长期支撑线处有望获得支撑，从而形成阶段底部。

　　6、综合结论

　　从长期看，鸡蛋价格呈现震荡上涨态势，目前处于高位震荡阶段。

　　目前鸡蛋总体处于供应偏紧状态且短期难以缓解，这将支撑鸡蛋价格维持高位。

　　利空因素主要来自：气温下降后蛋鸡产蛋率上升；前期补栏的鸡进入产蛋期；后期主要关注三季度的补栏高峰情况及成本因素。

　　虽然鸡蛋价格周期即将进入见顶回落阶段，但预计价格难以大幅回调，仍将处于高位。

　　二、技术分析

　　从鸡蛋主力连续图看，鸡蛋自上市来走势较为流畅，趋势性良好。除7.2出现盘中大幅跳水回调外，在波段趋势运行过程中较少出现反向运动，多以横盘构筑平台形式调整，且盘区经历时间较短。结合前几次波段上涨回调每次均在50%幅度截止来看，该品种受主力资金控盘明显，且截至目前，多头资金一直占据主导地位。目前价格经过5浪上涨后已回调超过0.382%的幅度，同时触及短期下降通道下轨及整体上涨宽度反射线，预示整体回调结束可能性较大。

　　因该品种上市时间未及1年，属半新品种，截至目前，尚未出现反覆震荡调整周期，故此波回调到位后高位宽幅震荡可能性较大。由于前期多头主力控盘明显，在未吸住足够空头的情况下不必急于发动再次上冲行情，或可利用其控盘优势反覆震荡洗筹。从现主力1501合约看，震荡区间应大致为4500－5000之间。

　　三、交易策略

　　由前所得结论，现货方面在9－11月将进入淡季，直至转年春节，一般不会有大幅上涨行情。从技术面看，将在4500－5000之间宽幅震荡。故在操作上将采取震荡交易策略，即在区间内高抛低吸，如突破该区间则减量交易，直至确认行情突破成功，即将展开单边行情再调整为趋势交易策略。

　　使用资金将控制在整体资金30%，总体亏损资金控制在整体资金10%以内。