生猪市场或遇反弹行情
发布: 2018-08-16 | 作者: 佚名 | 来源: 转载
本轮猪周期刚刚跨越深度亏损阶段，非洲猪瘟疫情带来的影响需紧密关注。
2018年3-6月份，国内生猪市场行情整体持续低迷，销售价格跌幅较大，低价持续时间较长，导致上市公司的生猪业务均出现不同程度的亏损。
二季度，行业深亏导致产能有阶段性去化，同时夏季高温导致生猪养殖、调研难度加大，叠加旺季补库需求拉动，7月份以来，生猪价格开始出现转机，预计后续猪价仍有一定上涨空间。
低迷的上半年
金新农(002548.SZ)7月14日发布业绩修正预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降154%至161%，亏损3450万元至3850万元。
公告称，2018年3-6月份，国内生猪市场行情整体持续低迷，销售价格跌幅较大，低价持续时间较长，公司养殖业务及重要的参股养殖企业出现较大幅度亏损;同时，公司根据企业会计准则在资产负债表日计提消耗性生物资产存货跌价准备773万元，累计导致公司二季度养殖业务亏损4500万元左右。
龙大肉食(002726.SZ)业绩预告修正披露，预计上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降32%至36%，净利润变动区间为8525万元至9057万元。
称，受行业周期性变化影响，2018年3-6月的龙大肉食生猪销售价格低于原先预计的水平，导致公司养殖业务出现亏损，进而影响公司整体盈利能力;针对生猪价格波动风险，公司已采取了购买保险方式进行规避，如公司子公司龙大养殖早在2017年12月就向中国平安财产保险股份有限公司购买了育肥猪收益保险，投保数量为20万头育肥猪，有助于减少公司业绩下降幅度。
天邦股份(002124.SZ)业绩快报披露，上半年归属于上市公司股东的净利润为7778万元，较上年同期减少43%。
快报称，上半年生猪市场平均价格低于行业成本价，在市场低迷期，天邦股份推进养殖规模扩张和布局，狠抓降本增效，上半年公司育肥猪养殖全成本降至11.93元/公斤，比上年同期的13.42元/公斤下降了11%;上半年公司的动物疫苗业务较上年同期有较大幅度增长，水产饲料业务持续盈利，缓解了养殖业务的亏损压力。
正邦科技(002157.SZ)2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润-1.91亿元，比上年同期的2.75亿元下降169%。
公司在业绩修正预告中称，二季度生猪市场销售价格反弹未达预期，公司养殖板块亏损程度高于先前预期。
正邦科技在回复深交所问询函的公告中表示，受到供给波动的影响，猪价一般存在价格周期，根据历年猪价的走势，5元/斤是猪价的底线，猪价到5元/斤左右会触底快速反弹，但2018年猪价下跌至5元/斤附近后一直在底部震荡，6月才开始回涨到5.7元/斤，导致第二季度猪价均价仅为5.3元/斤;一直到7月初，价格才开始快速上涨，本轮价格反弹比预期推迟了两个月。
正邦科技指出，2018年，国家进一步加大了环保的要求力度，一些环保不达标的中小猪场被关闭，由于国内猪场的养殖规模以中小猪场为主，因此公司判断随着环保要求的日益严格，部分中小猪场将会关闭，从而导致生猪供给下降，猪价上涨，但实际第二季度生猪上市量较上年同期增加了15%左右;由于国内的生猪养殖户主要还是以小规模的养殖户为主，该部分养殖户在猪价发生波动时会快速退出或进入养殖行业，这加大了猪价的波动，也增加了准确预测猪价的难度。
温氏股份(300498.SZ)业绩预告披露，预计上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降48%至53%，盈利8.5亿元至9.5亿元。
预告称，报告期内温氏股份养猪业务继续保持稳健发展势头，商品肉猪销量同比增长15%，但由于3-6月份国内生猪市场行情整体持续低迷，公司商品肉猪销售价格同比下降24%，养猪业务经营业绩同比由盈利转为小幅亏损。
罗牛山(000735.SZ)业绩预告披露，预计上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间为3.2亿元至3.6亿元，比上年同期上升145%至176%，“虽然生猪销量同比增加，但受生猪市场销售价格持续下降的影响，总体盈利水平下滑。”
傲农生物(603363.SH)业绩预告修正披露，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1284万元至1927万元，较上年同期下降70%至80%，“第二季度生猪销售价格低于预期，导致养猪业务亏损程度高于预期。”扭亏在望
金信期货在研报中指出，截至2018年6月，生猪定点屠宰量连续16个月同比增长，近12个月屠宰量累积达到23916万头，同比增长12.35%，增幅回落;近12个月累积屠宰量处于历史高位区域，显示猪肉供应充足;6月屠宰量环比减少8.25%，供应由宽松转为平衡，生猪价格反弹;屠宰量与从大型养殖企业5月、6月的生猪出栏量同步减少，印证了6月以来生猪供需情况好转的推测;屠宰企业前期低价收购的冻肉下半年有望贡献较为客观的利润。随着生猪价格持续反弹，养殖户信心恢复，母猪价格亦开始企稳，育肥猪配合料价格小幅上调0.02元/公斤，猪粮比价6.79:1，养殖企业普遍略有盈利，打破之前连续4个月生猪养殖行业全面亏损的状况。
从7月的销售情况简报来看，天邦股份销售商品猪18.23万头，销售收入2.44亿元，销售均价为12.28元/公斤(剔除仔猪价格影响后为12.21元/公斤)，环比变动分别为6.80%、14.62%、8.58%;温氏股份当月销售商品肉猪169.67万头，收入24.74亿元，销售均价12.69元/公斤，环比变动分别为5.13%、14.75%、9.59%。
招商证券分析指出，猪价在7月持续上涨，一方面由于前期淘汰母猪开始传导至供给端，另外一方面是由于运输和年初仔猪腹泻的影响;随着天气逐渐炎热，生猪增重慢，供应紧缺，且南北方雨水渐多，生猪调运困难，一定程度上支撑猪价上涨，尤其是生猪主销区的猪价。
7月中下旬，养殖利润突破成本线，仔猪价格同比下降7.41元/公斤，能繁母猪价格同比下降158.24元/头，仔猪价格同比虽然减少，但仍处于历史平均水平，能繁母猪价格下跌表明如今养殖户补栏积极性不高，但母猪存栏仍在高位，淘汰屠宰母猪的现象并不多见，尤其是大型养殖场并未出现大量淘汰母猪的情况。
招商证券预计8月标猪供应仍偏紧，需求较前期有所好转，猪价有望继续上涨，后期猪价或处在震荡行情中;由于天气炎热，养殖户不会压栏过久，下旬生猪出栏将多于前期出栏量，猪价会有小幅下跌，但幅度有限，中下旬猪价以震荡为主旋律;9月生猪生长加快，8月部分养殖户存在压栏惜售情况，因而导致9月生猪供应要多于7月、8月，2018年受冬季疫情影响，生猪供应量增加有限，9月学校开学，猪肉需求会有小幅提升，10月会延续9月的趋势，双节对猪价的提振有限;四季度随着需求的好转，猪价将重拾上涨。
关注疫情影响
农业农村部近日发布消息称，8月1日，辽宁省沈阳市沈北新区某养殖户的生猪发生疑似非洲猪瘟疫情，存栏383头，发病47头，死亡47头。8月3日，经中国动物卫生与流行病学中心确诊，该起疫情为非洲猪瘟疫情。疫情发生后，农业农村部根据《非洲猪瘟疫情应急预案》启动Ⅱ级应急响应，当地按照要求，启动应急响应机制，采取封锁、扑杀、无害化处理、消毒等处置措施，禁止所有生猪及易感动物和产品运入或流出封锁区，沈阳市已暂停全市范围的生猪向外调运。目前，该起疫情已得到有效控制。
国联证券分析了本次事件对养殖端的影响，认为短期来看，为防止疫病进一步的扩散，辽宁乃至东北三省的外调都处在停止状态中，预计东北三省的猪价会有所承压，其他区域的猪价则因供应阶段性减少而提振，但估计该影响偏短期;中长期来看，东北三省是养殖产能的重要边际增量，在未来有可能放缓集团在该区域出栏的速度，从而对中长期的猪价走势形成利好。只有在该病大范围流行的极端条件下，如果采用扑杀手段进行控制，会对猪价产生立竿见影的效果。
