豆粕中长期依然会重回震荡偏弱的走势
发布: 2014-10-28 | 作者: 佚名 | 来源: 华龙期货
四、后市研判及操作策略
后市研判：目前美豆已经进入收割状态，丰产压力短期内难以消化，虽然市场预计10月、11月进口大豆到港量较去年有所下降，但进口大豆港口库存压力近期一直有增无减，这主要是由于大豆的消耗进度缓慢，不过也反映出下游需求的不振，上游进口豆的供给压力依然是压制豆粕反弹的重要因素。油厂压榨利润方面，进入到10月份以后，油厂压榨利润获得很大的改善，主要压榨地区利润由负转正，将进一步提高压榨企业的积极性，后期开工率必然会进一步上升，这也必将对后期豆粕的供给造成一定的冲击，从而压制豆粕的反弹。下游需求方面，养殖业较前期有所回暖，但回暖幅度有限，目前养殖企业对后期依然采取谨慎的态度，而且随着生猪养殖利润的持续回落，必将对后期养殖企业的补栏积极性造成一定的影响，还有随着天气的逐渐转凉，水产养殖进入淡季，这也降低了对豆粕的一部分需求。此外，油脂压榨企业对豆粕的走势并不乐观，签订远期合同的积极性较高。综合以上因素，我们认为豆粕后期反弹难有较大的空间，更多是长期下跌中的反弹，豆粕中长期依然会保持偏弱的走势格局不变。
操作策略：豆粕中长期依然会重回震荡偏弱的走势，逢高做空是未来操作的基本思路。操作上，若后期豆粕1505合约反弹接近前期2950-3030压力区，可逐步布局空单，止损位3080，后期目标区间2700-2750。
