9月中美贸易战升级令美豆出口持续受损，美豆期价创新低后反弹。国内方面，东北地区大豆现货价格上涨，但临储大豆拍卖持续，商业库存仍偏大，令现货价格承压；豆一期价触底回升。

　　美豆期价再探新低

　　9月美豆进入收购季节，美国农业部月度供需报告利空，中美贸易战升级，中国需求缺席美豆出口市场，令美豆期价创10年新低，随后在阿根廷豆农惜售等利好支撑下反弹，月末CBOT美豆指数运行在860美分/蒲式耳的整数关口附近。

　　中美贸易战常态化，美豆出口需求下降，在美豆创纪录丰产带来的大供应面前，美豆供过于求的局面异常明显，全球大豆供需也将会维持更加宽松的格局。在中美贸易战缓解之前，外盘期价难有大的上涨空间，如果中美贸易战继续升级，美豆期价或存在继续向下拓展的可能。后期中美贸易战是否会得到缓解以及美豆出口销售进度将是市场关注的焦点。美豆主力11月合约期价短期内或下破800美分/蒲式耳的整数关口，建议投资者在850美分/蒲式耳上方逢高做空。

　　国内青睐临储大豆

　　现货方面，秋季到来，大豆需求有所增加，关内新豆上市质量参差不齐，加之临储大豆拍卖持续，现货走势依然偏弱，但明年一季度国内大豆出现供需缺口的预期，令现货价格出现上涨苗头。据了解，9月东北地区现货价格延续上涨趋势，黑龙江地区食用豆收购价3700～3800元/吨，月环比上涨60～100元/吨；油用豆收购价3500～3560元/吨，月环比上涨40～60元/吨。后市，市场上涨苗头已现，加之远月大豆存在缺口预期，临储拍卖大豆已成为价值洼地，建议采购上增加库存，可买入临储拍卖大豆，农户等待价格上涨后再销售。

　　期货方面，受到中美贸易战升级的利多影响，豆一期价9月触底回升，但短期期价已经反弹至区间震荡上沿，建议期货投资者短线平多，但中线可逢低买入远月合约。

　　临储拍卖方面，截至9月26日，本轮临储大豆拍卖已累计举行16次，累计成交量163.5万吨，9月的后两次拍卖均成交火爆。其中，9月26日拍卖投放量为10.06万吨，成交量为10.06万吨，成交率为100%，连续两周全部成交；成交均价3051元/吨，较上周环比下降。总体看来，9月份举行的4次临储大豆拍卖成交情况持续好于8月，显示市场对临储大豆的买兴持续上升。