生猪重新进入亏损期或倒逼收储政策出台
发布: 2013-03-27 | 作者: | 来源: 信达证券
农业板块继续跑输大盘。本期农林牧渔指数上涨1.74%,行业跑输沪深300指数1.35个百分点。分子行业看,三级子行业除了果蔬加工之外全部上涨,其中其他种植业涨幅最大。行业目前PE是28倍,相对沪深300的估值溢价为160%,相对大盘溢价与前一期对比保持不变。本期子板块中林业板块估值上涨4.35%,成为表现最好的板块;种植业板块估值与前一期保持不变,表现最弱。
生猪养殖亏损期政府或启动收储政策。本周农产品价格延续了上周的下滑趋势,春节过后农产品价格出现连续下调。近期国内小麦供应以国家拍卖为主,价格基本保持平稳。中晚籼稻及粳稻价格略有下降,早籼稻价格小幅上扬,目前“稻强米弱”的局面有所缓和。目前国内玉米供应仍然较为充裕,优质玉米紧缺,预计短期内玉米价格或会稳中偏强,后期优质玉米价格将会上涨。随着南美运输的好转,预计4月下旬大豆供应将逐步转好,大量集中到港将在6-7月,后期豆粕价格支撑将不足。目前,2012年棉花临时收储政策即将结束。国内尚未出台新的棉花相关政策,给市场造成很大不确定性。收储消息传言使得糖价走强,但同时要谨防收储不达预期的风险。目前国内生猪价格已跌至去年低点,需注意猪粮比若连续亏损一个月,发改委或将启动新一轮收储。生猪价格的大幅下跌带动鸡肉价格的下跌。本期海参价格出现下滑,整体上看主要海水养殖产品中的高端产品价格具有下行压力,近期海产品价格下滑主要受天气转暖市场供给量增加影响和中央政府“厉行节约”政策的影响。
动物保健受益于生猪疫情。黄浦江死猪事件引起社会的广泛关注和猜测。我们认为事件主要原因为:一方面是冬春季节属于生猪疾病高发期,引起死猪量增加;其次,黄浦江上游生猪养殖仍以个体养殖为主,养殖密度大,而管理水平较低,生猪死亡率较高;另外,由于去年对倒卖病死猪打击力度较大,今年病死猪就无法通过倒卖途径处理,而焚烧和填埋成本较高,便引起了投江事件。日前,四川彭山河道又出现上千只死鸭事件。投资机会:生猪疫情的高发期对动物疫苗的需求会大幅增加,建议关注瑞普生物、大华农和金宇集团等相关概念公司;另外从长期看,鉴于企业较高的管理和防疫水平,死猪事件后预计政府加快引导生猪养殖企业化的步伐,产业集中度或加强;利好规模化的生猪养殖企业。
