3月20日消息：

    农林牧渔指数大幅下滑5.49%，同期沪深300下跌2.57%，跑输大盘2.92个百分点。行业TTM市盈率为27.31.行业相对大盘溢价为2.60。本周农林牧渔各细分子板块全面下。 量价跟踪：玉米价格小幅下跌，豆粕则稳中有升。白糖价格继续探底。本周全国出栏肉猪均价为12.61元/公斤，环比上周下跌4.1%，同比下跌15.4%。猪肉价格22.15元/公斤，环比上周下跌3.0%，同比下跌10.7%。仔猪均价为24.31元/公斤，环比上周上涨6.2%，同比下跌21.8%。自繁自养出栏头均盈利为-134元/头。

    山东地区鸡苗均价1.68元/羽，同比下跌59.6%。鸭苗价格为2.79元/羽，同比去年下跌40.4%。 投资策略与建议： 畜禽养殖板块：生猪价格在迅速跌破13元之后略有反弹，目前处于12.5左右的中度亏损区域，继续大幅下挫的可能性不大，预计底部在12元附近。目前仍不具备大幅反弹的条件，受行情低迷的影响，相关上市公司头均盈利和出栏量均会出现同比大幅下滑，一季度业绩预计将出现较大幅度的下降。受近期生猪价格接连下挫影响，毛鸡和鸡苗价格跌幅进一步扩大。周期反转仍需等待。

    饲料板块：继续推荐海大集团(002311，买入)：我们认为3月份在财务投资者减持和淡季等因素作用下，股价短期仍以震荡为主，是较好的"播种"季节。4月份以后，随着减持压力的逐渐减小和水产饲料销售旺季的逐渐临近，股价有望进入"收获"季节。根据我们走访了解，大北农(002385，买入)在生猪行情低迷的情况下，销量仍然维持较高水平的增长。但受到去年一季度高基数影响，本季度利润增速可能会小幅低于收入，从全年来看，回调就是买点。

    水产养殖板块：本周威海水产批发市场的海参均价为190元/公斤。 近期福建海参已经开始陆续上市，价格为70-75元/斤，暂未超预期。 板块短期仍缺乏催化剂。 种植业和种子板块：种业终端销售拉开帷幕，预计各企业在库存压力巨大的情况下，终端管控难度较大，对最终结算成本可能产生不利影响，在季报和半年报中将逐步体现。种植业方面，建议继续关注有望受益于农业经营模式改革的亚盛集团(600108，买入)。 风险提示：养殖疫病和自然灾害的突发风险。