7月29日，*ST雏鹰(002477)报收0.81元/股。这也意味着，这家“国内生猪养殖第一股”退市或成定局。

　　*ST雏鹰是否会因“跌破面值”而退市，一直是近期市场关注的热点。

　　7月29日，*ST雏鹰(002477)报收0.81元/股。这也意味着，这家“国内生猪养殖第一股”退市或成定局。

　　离退市仅一步之遥

　　29日，*ST雏鹰开盘后即延续了上周五的大跌态势，在盘中更上演出“天地”走势，全日振幅8.24%，换手率15.09%，成交额达2.4亿元。

　　当日尾盘前半小时左右，*ST雏鹰股价一度拉升至0.88元/股，距离0.89元/股的涨停板仅一步之遥。但随后扛不住抛压之势，最终锁定跌停板，报收0.81元/股。

　　自7月5日股价报收0.98元/股，沦为“仙股”后，*ST雏鹰至今已连续17个交易日股价低于1元。

　　根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，连续20个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值，深交所有权决定终止公司股票上市交易。

　　留给*ST雏鹰的时间，仅剩3个交易日。然而以当前股价测算，即使未来3个交易日公司股价出现连续涨停，也无法回到1元/股以上，公司因面退市或成定局。

　　在此之前，*ST雏鹰曾于7月24日、25日出现连续涨停。其中24日，公司股价跌停开盘后，在早盘惊现大买单，1分钟内成交量102万手，当日最终收于涨停板，单日换手率达10.8%，实现了由跌停到涨停的“地天板”。25日，该股再度低开后，又一次被强势拉升至涨停。截至25日收盘，股价报收0.89元/股，距离1元的股价红线只差0.11元。

　　不过26日及29日，*ST雏鹰最终还是延续了前期连续大跌的困局，打破了市场的“翻盘”预期。

　　29日晚间，*ST雏鹰公告称，“截至公告日收盘价为0.81元/股，未来连续三个交易日的收盘价不会高于面值，公司股票可能将被终止上市。”

　　*ST雏鹰是否会通过“缩股”方式保壳，也成为市场讨论关注的热点。

　　2012年，B股上市公司闽灿坤B在股价破面值触发退市条件后，曾立即筹划缩股方案，拟按“六合一”的比例缩股，将原来的11.12亿股缩减至1.85亿股。缩股完成后，每位股东的股份数减少至原来的六分之一，但是每位股东的持股比例不变。此番操作成功解除了股价破面值的退市危机。在缩股前后，闽灿坤B的股价也出现惊人反转，成为经典的“逆势投资”案例。

　　在2018年中弘股份因面退市时，该公司是否会效仿闽灿坤B也曾引发热议。不过，中弘股份并未实施缩股，最终退市。

　　尝试自救未果

　　二级市场买卖博弈之时，*ST雏鹰也在持续筹划自救。证券时报·e公司记者近日也从消息人士处了解到，河南地方政府或有意协助上市公司脱困，但目前上述意向未能成形。

　　7月24日晚间，*ST雏鹰曾发布公告称，公司与3家供应商“方牧商贸”、“牧康贸易”、“牧达商贸”签下合作协议，拟分别出资成立公司，开展生猪养殖业务。

　　公告称，公司合作方均为供应商，持有*ST雏鹰一定的债权。通过合作成立子公司的方式，既可以有效降低公司的应付账款，缓解公司资金压力;同时，公司以闲置猪舍出资，也可有效盘活资产，提高资产利用率，增加公司生猪出栏量。

　　不过，处于保壳边缘下，*ST雏鹰上述公告难免被质疑为炒作股价的噱头。

　　在24日晚间收到深交所火速问询后，28日晚间*ST雏鹰在回复中进一步披露了公司目前的资金债务状况。

　　公司表示，受多种因素影响，目前上市公司现金流紧张，贷款、货款等未能按期偿还支付。针对上市公司现状，*ST雏鹰采取了多种方式解决债务危机，包括但不限于以公司存货偿付债权人本息，目前已交割的货物1.37亿元。

　　此外，*ST雏鹰还在开展债务重组，目前已与部分债权人签订框架协议，尚未签订正式协议，尚未有实质性进展;*ST雏鹰将部分未利用猪舍等固定资产租赁给第三方，短期内可补充公司流动资金。

　　跌破面值退市有先例

　　继中弘股份之后，*ST雏鹰或将成为A股因面值退市的第二家上市公司。

　　2018年11月8日晚间深交所发布公告称，2018年9月13日至2018年10月18日，中弘控股股份有限公司股票连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元)。根据相关规定以及上市委员会的审核意见，2018年11月8日，决定公司股票终止上市，并自2018年11月16日起进入退市整理期。退市整理期的期限为三十个交易日，退市整理期届满的次一交易日，公司股票予以摘牌。

　　与中弘股份类似，*ST雏鹰同样存在巨额违约债务，信用等级调降，业绩持续下滑，遭证监会立案调查等问题。

　　除上述两家公司外，2019年6月，*ST华业也因连续14个交易日股价低于1元，距离退市仅“一步之遥”。

　　前海开源基金董事总经理、央视财经评论员杨德龙接受记者采访时表示，由于A股市场长期以来没有严格的退市，有很多“不死鸟”，一些绩差股和垃圾股长期存在，这影响到A股市场整体的表现。一些投资者还是习惯于通过炒消息来进行博弈短差，这也是很多投资者亏损的原因。现在市场越来越倾向于价值投资。严格执行退市制度，实现优胜劣汰，才能让投资者树立正确的投资理念，让好的公司留在市场上，让绩差公司直接退市。这对于A股市场长期发展是有利的。

　　他认为，和退市制度相配套的就是严格的法律法规。对于一些违法违规行为，特别是侵害投资者权益的行为要严格处罚。这样才能够让违法者付出巨大的代价，从而以儆效尤，让违法者不敢违法。近期，对于一些违法违规的行为，监管层表示坚决打击。通过惩治市场上一些违法行为，监管层也鼓励上市公司做好经营，做好业绩，不要出现侵害投资者利益的行为，这一点在今年表现的特别的明显。未来加强执法，加强处罚违法违规的力度是一个大趋势。

　　仍面临索赔诉讼

　　濒临退市、债务悬顶之下，*ST雏鹰还面临索赔诉讼。

　　公司于2019年3月18日收到中国证监会《调查通知书》。因涉嫌违法违规，证监会决定对公司立案调查。

　　自2018年6月起陆续出现被疑财务造假、债券无力偿对，实控人质押遭平仓后，*ST雏鹰经营、资金问题便被缓缓揭开。

　　2018年，该公司实现营业收入35.56亿元，同比下滑37.6%，净利润巨亏38.64亿元，同比下滑8650%。据年报披露，*ST雏鹰2018年发生与日常经营相关的关联交易总额为42.75亿元。根据《审计报告》，公司与部分管理层未识别为关联方的单位之间存在大额资金往来，会计师无法判断公司关联方关系和关联交易披露的完整性和准确性。

　　此外，据披露，*ST雏鹰及控股子公司共涉及诉讼事项61起，金额合计35.87亿元。

　　“一直有投资者咨询*ST雏鹰的起诉事宜，还要等证监会立案调查结论出来之后，才能正式推进起诉程序。”上海明伦律师事务所王智斌接受记者采访时表示，目前联系起诉*ST雏鹰的投资者已有逾百位，但由于调查结果未出炉，尚未统计具体索赔金额。

　　其称，*ST雏鹰退市与否并不会影响民事索赔诉讼，但退市之后是否有能力偿付索赔金额，还有待观察。