动保行业直接受益 于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016 年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016 年年出栏50000 头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020 年,5 家上市公司生猪出栏总量将达到7400 万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016 年相比增长4700 万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。 苗价快速反弹,毛禽价格维持高位震荡。第28 周(7 月9 日-7 月13 日)山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价2.70 元/羽,周环比上涨18.42%, 同比上涨104.55%。肉毛鸡周均价4.30 元/斤,环周比上涨2.17%,同比上涨26.52%,毛鸡价格继续高位运行。河南地区鸭苗周均价2.60 元/羽,周环比下跌5.11%;同比上涨94.03%。毛鸭周均价3.69 元/斤, 周环比上涨2.22%,同比上涨16.77%。推荐关注:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

　　猪价反弹创新高,预计可到9 月初。根据搜猪网数据,7 月13 日全国生猪出栏平均价为12.15 元/公斤,较7 月6 日下跌0.68 元/公斤,涨幅5.93%,本周猪价正如我们预测那样实现了快速上涨,并创下半年反弹的新高。多年的猪价历史走势告诉我们猪价下半年反弹一旦开启,其持续性一般至少会到9 月初。同时,我们应该正视今明两年生猪供给大于需求的态势有增无减这样一个真实的基本面,当前的上涨仅仅是年内的季节性反弹,距离本轮猪周期的大底部尚远,考虑到下半年季节性反弹会使养殖户亏损减轻或转为盈利,今年并不具备产能大幅缩减的可能,对本轮猪周期底部的最乐观估计也要到2019 年年中才有可能出现。

　　临储玉米拍卖成交环比回暖。截至7 月13 日,临储玉米累计拍卖成交5333 万吨,成交率为49.25%,累计成交率首次低于50%,但本周周度成交率约27.09%,较上周上涨3 个多百分点,成交均有所回暖。目前尚有大量拍卖成交的玉米尚未出库,短期供给压力较大,同时下游库存高企,加上夏季深加工与养殖需求均处于淡季,拍卖难以大幅回暖。

　　风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件