●母猪存栏降≠生猪供应见底

农业部数据显示，2017年6月全国能繁母猪存栏量环比下降0.5%，同比减少2.4%；生猪存栏量环比上月减少0.2%，同比去年同期下降3.2%。

农业部数据显示出来能繁母猪存栏一降再降，预计的母猪存栏转折点迟迟未到，一定程度上来说，这是好事，但是在生产效率迅速提升的同时看的话，能带来的利好也变得微弱。

抛开数据的可靠度，实事求是的说，2017年虽然在禁养限养政策高压下，大量猪场退出，但是规模企业的快速扩张也是看得见的。从近期大场大量出售仔猪的情况也可以看出其产能增加很大。

关注母猪存栏最终是体现在生猪供应上，从目前的存栏数据中，行情宝提醒大家这个数据的要点有两个方面：

一是母猪存栏趋势不等于生猪供应趋势。按照农业部统计数据，目前母猪存栏大约在3590万头左右，相比2016年下降2.4%。2016年中国年均MSY约为17.4头，若2017年达到17.8头，那么2017年生猪供应将与2016年持平。实际上中国近年来MSY年复合增长率在3.8%，近两年提升更快，因此，母猪存栏虽然未见底，但是生猪总供应却注定已经开始增加。

二是近年生猪出栏体重呈增长态近年间接增加了猪肉供应量。

●猪肉进口量降≠进口会持续下降

海关数据显示，6月份中国进口猪肉总量9.0万吨，环比2017年5月减少25%，比去年同期减少54%。

1-6月，中国累计猪肉进口66.2万吨，同比减少13.1%；累计猪杂碎进口62.6万吨，同比减少8.0%。若下半年保持这一进口水平，预计2017年猪肉进口总量相比2016年同期将减少18%。

由于猪肉进口需要数月的时间，因此猪肉进口数量的增减更多地反映出的是食品企业对国内生猪供需形势的预期。当前这样低的进口量一定程度上是食企看衰猪价的表现，但也不是绝对的。

●生猪屠宰量降≠供不应求

数据显示，6月份规模以上定点屠宰企业屠宰量为1775万头，比上月减少4.12%，比去年同期增加23.5%。

6月屠宰量环比下降可以说是情理之中，7月份的屠宰量还会继续下降，但这绝对不会导致供不应求。屠宰量的下降主要还是受季节性因素的影响。

7-8月份将会是全年月均屠宰量第二低的月份，同时也对应猪肉消费最淡季及向消费旺季转变的时间。7月猪价整体相比6月微涨也说明了这一点，但是价格涨并不等于供不应求。

至于网络上许多猪友热炒的“断档期”，行情宝预计仍会存在，但是对猪价的拉升非常有限。断档期的实质是冬季仔猪成活率低造成的生猪供应下降。而从去年的实际气温及利润情况看，下半年出现生猪供应断层或者短期供不应求的可能性非常小，几乎为零。

下半年供应相比上半年增加，但年内的消费需求在步入消费旺季之后也会出现增长，因此猪价在下半年仍会有阶段性上涨。