一、4月行情回顾

　　1、生猪价格

　　4月全国外三元生猪均价呈先跌后稳态势，跌势从月初持续至下旬。行情宝跟踪数据显示，截至5月1日，全国外三元生猪均价为14.75元/公斤，比4月1日下跌6.3%，同比下跌28.3%，同比跌幅较3月份加深。4月份最低价为4月23日的14.72元/公斤，最高价为4月6日的15.76元/公斤。

　　智农通APP·行情宝数据显示，从元旦至4月底，全国外三元生猪均价从18.3元/公斤一路跌至14.7元/公斤，累计下跌3.5元/公斤，跌幅达到近20%!

　　整体来看，4月份猪价下跌属于2017年以来的第三波下跌。

　　第一波下跌时间在春节后，全国外三元生猪均价连续下跌10天，从18元/公斤跌至16.7元/公斤，跌幅7.2%。春节后屠企屠宰量恢复缓慢，需求低带来猪价持续快速下跌。

　　第二波下跌时间在2月下旬至3月中旬，猪价连续20天缓慢下跌，从16.8元/公斤跌至16.0元/公斤，跌幅4.8%。正月十五后消费需求无提升，市场大猪存栏相对充足。

　　第三波下跌从3月末至4月23日，下跌持续近1个月，从16.0元/公斤，跌至14.7元/公斤，累计跌幅8%。4月份的下跌同样与市场上猪源充足有关。

　　南北价差在4月份下旬逐渐缩小，西南地区与东北地区价差从最高2元/公斤跌至0.7元/公斤左右。北猪南运再次发挥全国地区价差调节器的作用，使东北猪价止跌企稳，而西南、华南地方猪价则持续下跌。

　　东北外三元生猪均价跌至14元/公斤的低位时，触发了养殖户强烈的扛价惜售情绪，猪价止跌，多地现小幅反弹。

　　2、仔猪价格

　　4月全国仔猪均价持续小幅下调。智农通APP·行情宝跟踪农业部数据显示，从3月份开始，全国仔猪均价呈连续下跌态势，但跌幅较小，整体基本稳定。

　　从3月份中旬开始，仔猪价格自2016年以来，首次出现同比下降的情况。

　　仔猪价格虽然有小幅下调，但是实际上来看仍处在较高的价位。特别是对比生猪价格走势来看，生猪价格从春节以后开始持续呈下跌态势，累计跌幅20%，但是仔猪价格却一直处在高位。

　　仔猪价格与生猪出场价的比值来看高于历史同期水平，这说明当前补栏仔猪的风险仍非常大。

　　目前的仔猪价格与历史同期相比已经没有意义!2016年的肥猪高价再次出现的可能性几乎为0，因此仔猪价格下跌是必然的趋势。

　　3、猪肉价格

　　智农通APP·行情宝跟踪监测数据显示，4月份全国猪肉平均批发价降至21.6元/公斤，截至4月28日，全国猪肉均价相比3月末下跌2.3%，相比去年同期下跌17.6%。

　　北方某大型农产品批发市场数据显示，白条肉价格在4月份整体呈下跌态势，4月最后一周白条价格小幅震荡。

　　从批发市场数据来看，猪肉价格伴随生猪价格的下跌基本同步。3月份肉-猪价差基本稳定，但低于2015年及2016年同期，这说明屠企的利润相比之前两年缩水。

　　4月份屠企调节白条肉价格的主要手段仍是通过调控上市量。这个行情宝在上月月报中曾分析，上市量的调控不能从根本上解决消费疲软，另一方面也反映了市场上生猪供应并不紧张的现状。

　　4月末的小幅震荡主要是由于五一节假日的刺激，生猪市场上养殖户惜售造成短时猪源采购不畅。利好刺激不具有可持续性，且利好力度很小，所以白条市场价格很快恢复涨价前水平。

　　二、行情与供需分析

　　1、母猪存栏止降

　　智农通APP·行情宝跟踪农业部数据显示，2017年3月全国能繁母猪 存栏量环比持平，同比下跌1.6%;生猪存栏量环比上月增长1.0%，同比去年同期下降1.2%。

　　市场上对农业部发布存栏数据的争议从未停止过。行情宝在这里提醒大家一句，有时候市场参与者对价格的预期也是影响价格的一个很重要因素!当前除农业部以外，没有其它机构能够发布有更多取样点，且数据连续时间在5年以上的存栏数据。

　　这意味着，未来人们对市场的预期只有三个途径：一是依靠道听途说的传闻，二是农业部存栏数据，再有就是神秘的“第六感”了!哪个预期更有价值就不用我们说了吧。

　　当然，目前不能忽视的是冬季仔猪腹泻对未来几个月生猪供应的影响。行情宝判断，今年出现生猪供应断层的概率很小!原因有三：

　　首先说，2016年是历史上罕见的“金猪年”，高价利诱下，养殖者都会认真饲养，甚至会投资硬件设施、改善猪场条件;

　　其次，2016年冬天实际上并不是冷冬。虽然新闻在炒作，但整个冬季的平均温度与往年相比并不低;

　　再次，冬季虽然发生两次寒流，但与往年相比也属于正常现象。

　　所以，行情宝认为，2016年的冬季仔猪腹泻与往年相比，没有更严重的条件，因此，6-8月份出现生猪供应断层的概率极小!

　　2、屠宰量同比增加13.8%!

　　·行情宝跟踪监测农业部数据显示，3月份全国规模以上定点屠宰企业屠宰量为1719.2万头，环比2017年2月增加34.9%，比去年同期增加13.8%。

　　3月份的屠宰数据相比2月，转变得有些突然。从近五年历史最低水平一下子增加到近三年平均水平。

　　同时，3月份的进口肉数据也没有让人“失望”，12.4万吨的数量，相比2月份只增不减。

　　这不禁让人心头隐隐地开始不安：生猪供应是否开始恢复了?猪肉市场是否已供不应求?

　　综合来看，生猪供应开始恢复的可能性很大，但主要体现在下半年，上半年主要还是压栏及大猪释放行为造成的供应量波动。对进口肉，行情宝保持年初预估，预计2017年总进口量与2016年比持平或略低。

　　三、行情展望

　　对2017年整年情况，行情宝维持上月月报观点，农业部监测能繁母猪存栏停止下降，环比持平，这很可能是1个明确的存栏底部，生产效率若保持提升，在无疫病状态下，2018年生猪供应将加速恢复。

　　短期来看，继清明节日之后，五一节假日刺激消费的期望再次落空。落空其实是正常的，靠节日拉升消费的行为在近两年都是行不通的。进入5月份，东北猪价已经探底养殖户的心理预期底线，未来只要没有集中出栏，猪价继续下跌的风险就比较小，甚至有稳中回升的可能。

　　唱跌人人骂，唱涨人人夸。盼涨心态可以理解，但也不要忘记需求市场的消费需求疲软带来的影响，5月猪价不会飞，切不可盲目压栏博弈后市。