雏鹰农牧短期的催化剂在于，在严重疫情冲击下，猪价在5-8月有望大幅走高，助推公司盈利增长。

　　【财经网专稿】记者 李娇凤 4月18日，齐鲁证券分析师谢刚发表的研报指出，雏鹰农牧一季度高增长主要来自仔猪销售量价齐升，特别是今年仔猪价格和盈利同比大幅增长。

　　“尽管猪价一季度一路走低，但因为严重疫情导致流行性腹泻降低仔猪供给，仔猪价格维持在30元/公斤以上高位，预计一季度均价33.7元/公斤，较去年同期22.8元/公斤，增长达47.6%，单头净利润同比增长80-100%。”

　　雏鹰农牧2012年一季报显示，公司实现销售收入3.75亿元，同比增长93.34%，实现净利润1.04亿元，同比增长146.96%，基本每股收益0.39元。

　　今年一季度全国生猪销售价格介于14.13-17.45 元，均价同比增长11.3%，全国仔猪销售价格介于27.55-37.41 元，均价同比增长40.8%，

　　雏鹰农牧表示，去年上半年生猪销量增加，价格上涨，公司利润大幅增长。今年上半年随着公司养殖规模扩大，生猪产品销量持续增加，但价格与同期比有所回落，公司利润增长有所减缓，预计2012年上半年净利润同比增幅为30%至70%。

　　因此，华泰联合证券分析师蒋小东指出，公司预测1-6月净利润同比增长30%-70%，即净利润达到1.84-2.41亿元，对应二季度单季度净利润0.80-1.36亿元，同比增长-44%至-4%，因此二季度业绩预计将同比下降。

　　“主要原因是近期猪价下降较快，虽然5月起预计猪价有一波反弹，但2011年同期猪价急剧上涨，因此预计猪价仍然同比下降。”蒋小东表示，考虑到出栏量的增长，二季度预计应该不至于下降40%之多，略微下降5%-10%的概率较大。

　　雏鹰农牧董事长侯建芳在近期的网上业绩说明会上就保守估计，2012年度归属于上市公司股东净利润增长率不低于10.00%（含），2012年扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率不低于15%。“主要是2011年增幅高于预期太多，市场价格比较异常，养殖行业浮动性比较大，公司应该保守估计。”

　　不过，谢刚对雏鹰农牧的发展预期较为乐观，“雏鹰农牧短期的催化剂在于，在严重疫情冲击下，猪价在5-8月有望大幅走高，助推公司盈利增长。”

　　谢刚上周在河南草根调研了解到，尽管母猪存栏增长20%，但去年12月持续至今的疫情导致仔猪死亡50%-70%，且本次疫情在全国范围都较为严重，实际可出栏数据低于去年同期。

　　谢刚指出，根据仔猪-商品猪5个月养殖推断，生猪阶段性供不应求驱动的猪价上涨可能自4月底开始，持续至8月。生猪价格在阶段性供给冲击下有望大幅上涨，从目前13-14元/公斤上涨至18-20元/公斤，拉动养殖单头盈利大幅回升。

　　4月18日，雏鹰农牧收报36.00元/股，跌2.12%。作者：李娇凤