猪价连涨12天!是盈利大势已来还是虚晃一枪?

　　春节以后国内生猪价格快速暴跌，价格创8年新低，行业亏损期超2个月，令养猪企业与猪场叫苦不迭。自5月13日以来，猪价接连小幅上涨，中间偶有下降，但整体呈现上涨趋势。截止到今日，北方地区市场高价普遍突破11.0元/公斤，南方高价以广东11.8元/公斤为首。是否本次亏损周期已经结束，即将再度迎来利好?长达34个月过度扩张囤积的存栏量，会这么容易被消化掉吗?养殖户到底应该尽快出栏还是继续压栏?今天养殖宝收集整理了相关数据，相信大家看完会有自己的看法。

　　一、整体存栏下降，助力猪价回温

　　5月，农业农村部公布了关于2018年4月份生猪存栏和屠宰的3条信息：1、4月份生猪存栏量环比3月下降0.8%，比去年同期下降1.5%;2、能繁母猪存栏量环比3月下降1.4%，比去年同期下降2.1%;3、2018年4月屠宰量为2116.09万头，环比增加10.39%，同比增长达21.84%。生猪存栏下滑主要是标猪出栏速度加快，而能繁母猪存栏下滑来自于猪场淘汰母猪的数量增多。以上三个现象的根源都在于生猪养殖的持续亏损，令养殖企业与养殖户急于出栏。

　　二、遇上消费淡季，切勿盲目乐观

　　1、虽然农业农村部的数据中，生猪与能繁母猪存栏量减少，但长达34个月盲目扩张的基数依然庞大，所以要消化这些原有存栏，预计还需要一定时限。2、猪价略有上浮，但现在处于夏季，5月-8月都属于猪肉消费淡季，再次拉长了盈利恢复的周期时限。

　　三、后市分析：短期微调为主，长期有望盈利

　　目前供需双方没有都没有绝对优势，猪价短期不会出现大面积或者大幅度上涨，更多是微调为主。

　　1、短期分析

　　(1) 短期供求来看，支撑猪价上涨的时间大概在2个月左右，5月底猪价或能冲11元/公斤，6月冲12元/公斤。而后，猪价将再度步入成本线附近较长时间震荡调整。6月猪价虽能涨，但仍难走出亏损。

　　(2)地区分析：北方生猪价格会有再次上升的可能，而南方由于本身价格稍高暂时性并未出现明显的价格上涨，多数地区以稳定为主。

　　2、中长期分析

　　根据上述提过的农业农村部发布的数据可知，由于前几个月低迷的行情，生猪养殖整体亏损严重，部分猪场已开始淘汰母猪群，减少生猪存栏，这意味着本轮淘汰优化已经开始，预计将对下半年尤其是春节前猪价起到支撑作用，因此可以判断下半年行情将明显好于上半年，而元旦前后将迎来下半年小高峰。

　　结合上述数据与推断，建议各位养猪朋友：1、适时合理出栏，不要压栏，毕竟后续上涨空间不会太大，而且还需要考虑压栏带来的高昂的生产成本;2、注意继续保持生猪质量，切勿因低价而一味降低成本、放弃保健，毕竟历史的种种实践早已证明，此举并不明智。

　　猪价涨不停!6月反弹空间或能涨到7元/斤

　　今年节前挤压大猪较多，供给过剩令全行业普遍亏损。中国农业农村部监测的数据显示，1月中下旬以来，中国活猪价格持续下跌，截至目前已跌32%。按当前价格水平测算，每出栏一头商品肥猪亏损300元左右，4月全国商品肥猪养殖场户亏损面达88.6%。

　　5月下旬，猪价出现反弹迹象。据行业消息，23日外三元生猪5.19元/斤，创出本轮最大单日涨幅，较5月16日低点5.08元/斤涨约2%;内三元生猪向上脱离大半个月震荡平台，反弹趋势渐显。生猪春节后连续快速下跌，一路狂跌到近八年来的最低点，大部分养殖户和养殖企业已亏损，猪场挺价意愿强烈。近期国内的生猪出栏数量明显减少，且去年冬天的仔猪成活率普遍不高，市场猪源较前期有所减少，专家看好6月份猪价反弹空间。

　　5-6月成为多数乐观分析师提示的，布局资金的合理时间窗口

　　兴业证券：从成本角度看，兴业证券农业陈娇团队分析认为，短期(1-2年)内猪价已经接近现金成本，因此下跌空间不大。现金成本由饲料、医疗、水电等边际成本构成，不包括折旧、仔猪等沉没成本。现金成本是猪价的铁底，目前已经较为接近。从以往周期看，猪价始终高于现金成本。2014年5月生猪价格为10.52元/kg，而养猪的现金成本为10.27元/kg，此后猪价开始回升。目前猪价在10元/kg 左右，而现金成本大概在8.7元/kg 附近，猪价下跌空间已经不大。兴业证券判断，下半年旺季生猪价格将出现反弹，反弹幅度可能超过40%(即旺季高点超过14元/公斤)。

　　国泰君安：“5月不买猪，6月徒伤悲。”国泰君安农业团队更为乐观，判断猪价在这一轮周期当中向下的空间不会超过10%，但是向上的空间有望超过一倍。国君农业首席钟凯锋认为，出栏重和中大猪的占比，相比4月都有所下滑，阶段性的供给压力正在得到缓解，猪价具备反弹基础。

　　中泰农业：中泰农业的观点则略有不同，认为猪价的底部仍然未至，明年还会创新低;但养殖股的周期折价过于明显，开始出现价值拐点。当前是行业母猪存栏(准确讲养殖产能)顶部区域，从母猪产能到生猪供给有一年的滞后期，那么明年供给依然是增加周期，猪价会是下跌周期。很多养猪股当前周期折价过于明显，从成长和价值看，长线资金复合收益率和风险收益比买入已经很合适，更何况很多企业出现价值提升的很多变化。