素有“白马股”之称的双汇发展，近日发布的2017年业绩报告令人意外，数据显示，这是20年以来该公司首次出现营业收入和净利润双降的状况

　　《投资者报》记者 向劲静

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　　2018-4-9

　　投资者报

　　日前，河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称“双汇发展”，000895.SZ）公布2017年成绩单。虽然在这份成绩单上业绩倒退的幅度看上去较小，但却是双汇发展20年以来首次遭遇营收净利双降，无疑，这也引起了投资者的高度关注。

　　尽管双汇发展在公布成绩单的同时，还发布公告称，拟向全体股东分红。但有投资者认为，双汇发展2017年度的派息金额实际上相对减弱，这在一定程度上也意味着，双汇的发展遇到了障碍。

　　更有甚者，还有一个引起投资者注意的现象是，双汇发展在2017年的短期借款出现大幅增加。那么，到底是什么原因导致公司短期借款大幅增加？另外，针对公司产品老化和需求不足的问题，双汇发展又打算如何化解？

　　针对以上种种问题，《投资者报》记者联系到双汇发展公共关系部相关人士，但最终未获任何回复。

　　20年来首次双降背后

　　一直在市场上素有“白马股”之称的双汇发展，近日发布的2017年业绩情况令人意外，双汇发展却遭遇了20年以来首次营业收入和净利润双降的现象。

　　2017年年报数据显示，双汇发展的营业收入为504亿元，同比下降2.44%；净利润为43亿元，同比下降1.95%。对此，双汇发展方面表示，面对较为复杂的内外部形势，公司坚持“调结构、扩网络、促转型、上规模”的发展战略方针，肉类外销量同比实现正增长，收入、利润同比略有下降。

　　对此，中国肉业网首席分析师何中华却认为并非如此，该分析师认为，双汇发展业绩双降主要原因还是渠道受困，自有终端建设进展缓慢，双汇发展营销渠道偏传统。

　　此外，双汇发展还发布公告称，拟向全体股东每10股派发现金红利11元（含税）。不过数据显示，在2012至2016年，双汇发展每次分配方案的派息都超过1.1元/股，其中2016年派息最多，彼时双汇发展拟以现金方式每10股派发12元股利，加上半年报每10股派发9元股利，当年共派发现金分红69.3亿元，占净利润比率超过150%。由此看出，2017年度派息金额显然不如以往，这也预示公司增长遇到一定阻碍。

　　《投资者报》记者仔细梳理数据发现，造成这些差异的背后却是，在双汇发展的主营产品当中，毛利率最高的高温肉制品出现下滑，其2017年的毛利率为30.99%，但同比下降0.58个百分点。

　　数据还显示，2014~2016年双汇发展高温肉制品业务的营业收入已经连续三年下降，累计降幅为11%。有分析指出，高温肉制品高增长阶段已经过去，目前面临产品老化、需求不足的问题。而双汇发展又将如何解决这一问题，由于公司层面并未做出任何回应，结果不得而知。

　　还有一个值得投资者注意的现象是，2017年双汇发展的短期借款出现大幅增加的现象，较2016年同比增加84%，达到19.42亿元；而应付账款、预收账款则分别同比减少20%、21%，分别为：18.48亿、5.62亿元。究竟为何，公司方面亦未作答。

　　高管为何频繁离职

　　在双汇发展业绩双双下降的背后，高管频繁离职的现象也引起关注，2017年接二连三离职的高管包括副总裁宋保国、副总裁刘清德、副总裁刘红生和监事李连魁。

　　2017年2月7日，双汇发展职工代表监事李连魁因工作原因辞去公司监事一职；2017年2月16日，双汇发展副总裁宋保国因个人原因请求辞去所担任的公司副总裁职务；2017年5月8日，双汇发展副总裁刘清德因个人原因请求辞去所担任的公司副总裁职务；2017年10月13日，双汇发展表示，为适应双汇发展运营的需要，调整刘红生副总裁职务，聘任王豪杰为公司副总裁。