近日东北临储收购计划接近尾声，累计收购量再创新高；临储拍卖提前开始，拍卖成交量持续维持较低水平；玉米饲料企业及深加工企业下游市场需求依旧疲软，销区进口谷类对玉米的替代作用不断增强；南北港口收购价格倒挂，到港量与出货量持续走低，诸多利空因素影响下，国内玉米现货价格涨势告停，未来市场走向，将由国家政策性原粮引领。

　　一、东北临储收购量远超往年，再创历史新高

　　2015年国家临储收购量不断攀升，促使国内玉米现货价格持续保持坚挺，截止4月25日临储玉米累计收购8279.38万吨，较去年同期高出1497.38万吨，再创历史新高。其中，内蒙累计收购1282万吨；辽宁累计收购910万吨；吉林累计收购2478万吨；黑龙江累计收购3611万吨。

　　二、临储拍卖提前开始,拍卖成交量维持较低水平

　　自4月9日开始，南方销区拍卖临储跨省移库及进口玉米，上周河北、北京、天津等地临储拍卖也相继开始。截至目前，已经累计投放玉米98.24万吨，实际成交8.9万吨，成交率仅9.09%。其中，临储进口玉米累计投放8.28万吨，实际成交7.05万吨成交率85.14%;跨省移库玉米累计投放89.96万吨，实际成交1.88万吨，成交率2.08%。

　　从成交结果看，进口玉米成交量较好，主要因拍卖价格较低，品质较好，较受用粮企业青睐。临储跨省移库玉米成交率较低，主要因拍卖为2012年陈粮，质量欠佳，起拍价较高，受此影响，用粮企业采购积极性不高。

　　三、大麦、高粱替代作用不断加大，饲企对玉米现货需求持续减弱

　　2015年3月中国高粱进口量如期再度刷新单月进口纪录达到92.2万吨，较上月增加31万吨，增幅50.8%%，其中，美国高粱达到91.8万吨，占总量99.5%。2015年第一季度高粱累计进口226.8万吨，较上年同期50万吨激增176.8万吨，增幅353.6%；累计进口大麦266万吨，增幅171%。

　　南方饲料企业受下游养殖业低迷影响，生产量维持较低水平，同时，前期受北方玉米原粮价格不断上涨影响，饲企大量采购价格低廉的进口高粱、大麦，作为玉米的替代品，在南方的饲料配方里，玉米含量不断降低。随着四月份进口谷物到港量的不断增大，饲企对玉米现货需求持续减弱。

　　四、南北港口收购价格倒挂，收购量持续走低

　　北方港口：截至4月24日，北方四港玉米库存共计391万吨，其中北良、大窑湾、锦州及鲅鱼圈港口库存分别为51万吨、13万吨、139万吨和188万吨，比前一周增加20万吨。北方四港该周下海量仅5万吨，比前一周减少11.5万吨。南北港口玉米价格倒挂严重，港口走货不畅，且库存压力较大，北方港口收购积极性明显下滑，受此影响，近日港口不断下调收购价格，以控制收购量，减缓库存压力。

　　南方港口：截至4月24日，广东港口内贸玉米库存39.1万吨，外贸库存14.7万吨，合计53.8万吨，比上周增加2万吨。近日广东港口玉米主流报价是2450-2480元/吨，价格小幅下调，港口走货量持续减少。

　　总结：虽然玉米现货价格在诸多利空因素影响下，处于稳中趋弱态势，但整体来看，国内玉米现货供需关系基本维持稳定状态。后期应着重关注北方临储拍卖政策，为了缓解库存压力，国储抛售陈粮力度可能不断加大，如北方产区临储拍卖以较低价格起拍，加之玉米加工企业补贴政策的实施，未来东北临储拍卖开始后将呈利好形势发展，成交量较好，受此影响，或将拉低玉米价格，但不排除东北临储继续顺价销售，加之有临储陈粮换新粮的新闻传出，影响用粮企业采购积极性，导致成交量较低，后期在国内玉米粮源紧缺的大背景下，国内玉米现货价格或会继续上调。