3月底4月初，由于关内玉米价格一度跌破去年低位水平，比价优势尽显，吸引东北港口、南方销区以及当地用粮企业和贸易企业收购。

　　华北粮价积弱强劲反弹

　　自4月份开始，河北、山东粮价再度大涨，个别地区几乎以每两天20元/吨的幅度上行，与3月末低位相比，多地玉米价格累计涨幅达50～100元/吨，以玉米主要消费区域潍坊等地为最。

　　笔者分析认为，此轮华北粮价大涨主要与前期价格超跌、用粮企业已将库存压至极限，而河北乃至山东低价粮源逐步流向辽宁港口及外省、导致市场货源供应短时紧缺有关。不过，在4月份国内饲料消费需求继续呈现缓慢恢复态势，以及华北粮源在南方销区渐失比价优势的情况下，这种涨势难以持续。

　　新季小麦成为饲企备选

　　随着3月底4月初关内玉米市场价格先跌后涨，玉米和小麦比价有缩窄迹象，目前关内（如河南、山东）产区饲料企业开始重新考虑“小麦替代玉米”的可行性。据介绍，一旦关内小麦与玉米差价降至200元/吨以内，则可考虑小麦替代玉米。其一，今年关内部分地区玉米品质欠佳，尤其是河南南部等地，外购优质玉米价格不菲；其二，距华北新麦上市还有1个月时间，若新麦丰收可能出现麦价季节性下跌，适合补库。当然，这一点取决于后期国内北方小麦最终长势，毕竟目前我国小麦库存水平并不高，且优质麦比例更低。

　　东北自然晾晒粮源上市

　　与华北不同，目前东北产区玉米价格涨势相对较缓，因前期临储已将东北玉米托起。同时，4月下旬开始，吉林部分地区（如榆树）玉米水分已降至14%左右，可供批量上市。不过，目前东北自然晾晒玉米收购仍是临储的天下，预计东北部分地区饲料企业为求优质粮源，可能出现抢购现象，因此，东北玉米价格整体趋强格局不改。

　　华北玉米比价优势渐失

　　半个多月来，华北产区玉米价格大幅提高，已逐步失去其比价优势，饲料企业在销量维持低位的情况下，高价采购意愿较弱，且已开始考虑后续替代。

　　虽然短期华北玉米价格超跌反弹后有望保持坚挺，但笔者分析认为，在后期替代品，尤其是远期临储玉米拍卖启动的预期之下，继续上行空间受限。