周一大连豆粕主力合约m1409增仓10万余手，整个交易日期货价格呈现出增仓上行态势，预示后期仍旧有上行动力。不过纵观豆粕各个合约的持仓变化来看，9月的增仓与主力换月有一定联系，5月加仓近7万手。这说明9月的增仓存在一定虚假成分，但上涨确实实实在在。这必定有其内在因素在作用。现笔者仅从以下几个角度进行分析，以供投资者参考。

　　期货行情走势不是脱离现货而孤立存在，期货价格或影响现货，或反过来受现货影响，故作为期货投资者永远都不能忽视现货价格对期货的参考作用。就豆粕目前的现货情况来看，始终维持高升水态势，这一点是每一个参与豆粕的投资者都不能忽视的一个问题。就是因为现货价格的高升水，那么随着时间的推移远月期货合约存在逐步走强向现货靠拢的要求，同时目前远期合约相对于现货贴水的情况下多头进行换月交易是有利的，故近期行情仍旧有望围绕着期货向现货靠拢的方式继续推进。

　　为此，我们来看看今天全国各地的豆粕现货报价，根据最新的价格统计数据看，今天全国各地现货市场豆粕的报价基本维持在3800元/吨的中间价位，尽管较上周有10-20元/吨的回调，但并没有改变现货高升水格局，豆粕现货价格的高升水始终未当前的期货行情提供指引，令其价格缓慢向其逼近。此外，加之美豆的走强，对内盘刺激作用仍旧存在，也加剧了投资看涨的预期，故内盘进一步走高就不难理解。

　　最后，来看下，国际投机基金多单进一步加持豆粕、大豆等。根据CFTC交易商持仓报告显示截止2014年2月18一周投机基金期货持仓情况看，多单持仓为115,677手，空单为55978手，净多为59699手。净多一方面对行情上涨起到直接推动作用，同时刺激市场的看多人气，引发众多散户投资者跟多做多。从技术上来，5月合约突破3400点这一整数关口后，此前的压力已经变成对期货价格强有力的支撑。

　　综合来看，当前豆粕在国内现货价高升水，美豆持续走高，技术以及多头资金持仓进一步加大的共同作用，诸如国内流感等利空因素已无法在盘面显现，后期的稳步缓慢走强进一步向现货靠拢仍旧可期。