齐鲁证券：14年猪饲料将大幅回升

发布: 2014-01-15 | 作者: | 来源:

“第一届中国猪产业链市场风险预警年会”在北京新日航酒店隆重召开。来自齐鲁证券的分析师胡彦超在会上做了2014年生猪产业链风险与机遇的报告，系统分析了生猪市场投资机会。

胡彦超开篇大胆预计了2014年猪价走势呈“√”型。胡彦超预测2014年生猪由过剩趋向紧平衡：供给微增0-2%，预计2014年整体猪价走势将震荡向上。评价饲料行业时，他认为行业景气将显著好转，看好平台型公司的崛起，同时指出中国品牌猪肉进入加速发展期。

齐鲁证券预计2014年中国肉类消费量约增长3-5%，与2013年增速相当。预计节后随着消费向淡及存栏释放，猪价而下，预计底部为12.5-13元/公斤。2013年4-5月份出现的猪价底11.6-12元/公斤（实际最低跌到11.7元/公斤）即是本轮猪价中周期底部，在未来2-3年内很难有效跌破。预计2014年生猪养殖盈利将在0--350元/头区间内震荡走高，头均盈利应在175元/头，而13年只有91元。

胡彦超指出国内肉品行业收入规模超万亿，但高度分散，进入销量稳健增长的时期——年均2.5%。目前行业格局仍是高速分散——2012年下滑27.7%至1.47万家。未来猪肉品牌化将升级，需求推力和渠道拉力要素齐备将促进企业发展。

针对饲料行业，齐鲁证券判断猪饲料、水产料景气低点（2013年Q2）已过，14年同比大幅回升；禽料景气拐点稍微延后，预计在14年Q3。其中2014年齐鲁证券最看好猪料，尤其是前端料（母猪料、教保料），中大猪料利润率将平均化，而水产料、禽料低基数上的高增长值得重视。最后，齐鲁证券重点推荐猪料、水产料饲料龙头，首推大北农，推荐海大集团、唐人神、新希望、通威股份

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