虽然政策低于预期，但对当前明显偏离临储收购价的东北玉米价格仍构成绝对利好。

    后期收购工作的启动和补贴的到位，将会对东北玉米价格起到提振作用。

    《关于做好2013年秋粮收购工作的通知》公布后，市场反应相对平静，购销双方心态上并没能达成统一，主要因一些相关细则尚未出台。

    12月份将为东北、华北玉米节前集中放量期，同时也是进口玉米密集到港期。预计春节前供应压力仍存，东北玉米将以向临储价格靠拢为主，上涨幅度或受限制，政策带来的提振效果将在春节后伴随结构性问题的暴露而集中体现，上涨幅度取决于补贴的发放形式、政策收储的落实情况、实际收购数量和市场的供需情况。

    市场静待细则出台

    与去年相比，今年收储价格提高了120元/吨，水分扣量由去年的1誜1.65改为今年的1誜1.3,虽然去年扣量较高，但国家另给烘干费用，今年扣量降低，但却取消了额外的烘干补贴，用1誜0.3的扣量作为烘干费，导致政策利好的程度低于此前市场预期，因此《通知》发布后，并没有对期现货价格起到明显的拉动效果。

    《通知》发布后，玉米现货价格涨跌不一，北方港口下跌5~10元/吨，东北产地表现平稳，华北局部地区上行20~40元/吨。北方港口价格下跌主要因供应压力过大，压制收购价格；东北产地降雪，多地玉米购销停滞，粮价表现暂稳；华北价格上行则更多是受低水分玉米数量稀少影响。

    总体来看，政策出台以后，市场反应相对平静，这一方面是因为取消烘干补贴后临储托市力度稍打折扣，另一方面是有关补贴的详细信息尚不明确，当前市场的关注重点在140元/吨补贴如何发放。因此，南方饲料厂在细则出台前将持保守态度采购，北方贸易企业也在静候细则出炉，除140元/吨的补贴外，中小型贸易商关注代收代储是否会享受额外补贴。

    "南低北高"将常态化

    后期东北玉米价格在临储收购和相关补贴下将受到有力支撑，而销区粮价将在进口玉米大量到港、政策加大补贴力度、华北玉米制约等因素影响下表现或相对疲弱，因此未来南北方粮价或长期维持"南低北高"的局势。这将加大后期中小贸易商的生存难度，使其转向为临储代收代储或运送干粮的经营方式，这将在某种程度上增加今年临储的收储能力。

    政策将刺激东北玉米外流

    上年东北玉米价格加速下跌主要体现在春节后，节前在临储收购支撑下，表现相对稳定、坚挺。春节后价格下跌是由多种特殊原因造成的：一方面是东北百年不遇的大范围持续降雪影响节前玉米正常购销，阻碍外流，销区依靠进口玉米和取得大丰收的华北粮源供应，东北粮大量挤压至春节后出售，而4月份又遇H7N9疫情，需求出现大幅下滑，导致后期价格走势疲弱。

    今年华北玉米产量和质量"双降",有效供给减少，近期黑龙江高霉变问题又浮出水面，临储启动收购后，东北好粮供应量将有缩减，加之在140元/吨补贴的刺激下，将明显增加东北玉米外流量，缓解后期供应压力，临储敞开收购也会缩减东北粮有效供给。今年在收储加补贴的"组合拳"下，托市效果或好于去年。

    多重利好将在后期浮现

    临储政策的出发点就是维护市场价格的稳定运行，切身保护农民利益。目前来看，政策效果早已显现，正是因为有政策支撑，新粮上市至今，东北玉米价格始终保持窄幅震荡，若无临储政策预期，在进口量加大、销区需求疲弱的冲击下，东北粮价或远低于当前水平。

    目前，吉林长春水分15%二等玉米出库价2160元/吨，折算成14%水分三等玉米出库价为2140元/吨，而临储14%水分三等玉米价格为2240元/吨，两者价差100元/吨。其他地区亦如此，黑龙江空间会更大。

    由此可见，落实到"干粮"上，当前价格明显偏离临储收购价，虽然《通知》公布后现货价格并没有立刻反映，但后期随着临储收购工作的启动、深加工和饲料厂补库工作的展开、补贴落实后关内企业进入东北采购、贸易商加大收购力度等一系列活动的展开，东北玉米购销活动或明显升温，玉米价格也将受支撑出现上行。

    《关于做好2013年秋粮收购工作的通知》公布后，市场反应相对平静，购销双方心态上并没能达成统一，主要因一些相关细则尚未出台。

    12月份将为东北、华北玉米节前集中放量期，同时也是进口玉米密集到港期。预计春节前供应压力仍存，东北玉米将以向临储价格靠拢为主，上涨幅度或受限制，政策带来的提振效果将在春节后伴随结构性问题的暴露而集中体现，上涨幅度取决于补贴的发放形式、政策收储的落实情况、实际收购数量和市场的供需情况。