据观察：

　　隔夜CBOT走势分化,其中大豆以及豆粕低位拉升收红，期价表现坚挺，而豆油则疲软收跌，从资金变化可以看出套利交易使得油粕表现差异巨大。整体来看，整体豆类并未出现实质性改变，并且随着时间逐渐靠向美农月度供需报告，市场对预期报告下调产量的利多炒作也会越发明显，从消息来看，有更多的私人预估机构下调了对新年度美豆单产的预估。而我们仍旧认为报告前期价格坚挺在1350-1400区间高位，并且会伴随报告出炉而突破1400美分是后期较大可能的走势。

　　进口成本小幅拉升，但国内市场因国储拍卖大豆而存在压力，内盘油粕表现不佳，令压榨利润下滑。不过市场预期9-10月份中国进口大豆会逐渐减少，有利于缓解国内供应压力，并修正内外盘价格比例。

　　盘面连续走弱，现货市场表现多以稳定为主，局部地区小幅下调报价。粕作为近期油厂的唯一赢利点，市场需求方也逐步认可油厂报价，价格易涨难跌。不过油脂的成交较前几日转淡，昨日出货情况较差，持续采购的热情降低，成交很难持续。菜油部分停报，市场依然没有成交;菜粕，两广工厂多不报价，产区成交一般。

　　昨日内盘走势除大豆外纷纷小幅收低，同时下方存在支撑，美豆在1400下方震荡，市场对后期表现谨慎。豆粕在3550一线支撑明显，美豆调整期间资金对豆粕也操作谨慎，多空头进离场频繁，但可以看到缺乏压阵意愿，短期偏多思路。菜粕由于远月基本面欠佳走势弱于豆粕，空头积极，但走势上多是被动跟随。油脂走势震荡，资金对其的兴趣明显不如粕类，近几日量仓变动不大，市场中缺乏太强的炒作题材多空头信心不足，预计仍会震荡调整。菜油昨下破上行通道，前多单关注7650能否止跌回稳。

　　总结：隔夜CBOT市场炒作美农月度报告将会下调单产以及产量，预期利多拉升美豆价格反弹，下游油粕则在套利资金影响下维持粕强油弱。目前来看我们认为报告前期价格会在1350-1400区间内震荡，但后续突破1400美分概率较大。国内市场挺粕压油的策略不改，市场对后期美豆表现存在分析，但整体情绪较为稳定。

　　资金方面，仍旧以粕类更加吸金，对油脂的关注度较弱。此外昨日低位区间能够看到有少量的多头入驻，保持关注。

　　操作建议：豆粕前多持有。

　　豆棕油前多持有，短线观望。

　　菜油多单减持，菜粕关注2400一线短多机会

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