从2月末生猪价格持续走跌至今，价格跌势未止，反而近日越跌越厉害。目前全国外三元均价跌至29.80元/公斤附近，全国超60%地区猪价跌破30元。

　　在生猪供应依旧偏紧，新冠疫情影响减弱的情况下，猪价为什么不涨反倒加速下跌?

　　1、 消费端持续低迷

　　虽然新冠疫情对畜禽产业链的影响在逐步减弱，但是疫情导致的失业及薪资下降对消费市场的影响逐渐显现，居民生活支付能力下降，没有增加猪肉消费意愿，在大部分地区解除限制后，并没有出现报复性消费的现象。叠加气温升高，肉类消费逐渐进入季节性消费淡季，当前市场猪肉消费非常低迷，对生猪行情支撑不足。

　　2、 养殖户出栏积极性提高+高价冻猪肉加速出库+进口肉持续增加

　　受生猪价格持续走跌影响，养殖户出栏积极性提高，大体重生猪仍偏多，屠宰企业针对大肥猪压价，部分标猪跟风出栏，导致市场猪源供应阶段性增加。同时，部分屠宰企业及贸易商也坐不住了，对后市悲观情绪上升，急于出库前期的高价冻肉，近期库存冻猪肉的入市数量增加，弥补了部分供应缺口，进一步打压猪价跌幅加大。另外，猪肉进口量持续增长，1-3月猪肉进口较去年同期增加1.7倍，近日中国买家还向美国猪肉出口商下来40200吨猪肉订单，创下斤6个月以来的最大购买记录，冲击国内猪价。不过我们也一直提到，受国际新冠疫情影响后期猪肉进口或产生变数。

　　3、 政策打压

　　所谓猪粮安天下，猪肉价格关系到国计民生，作为必须消费品中的基础性消费核心之一想要保持长期暴利是不可能的，为社会稳定发展，并降低新冠疫情下国民生活负担，猪肉价格非调不可。在五一节前竞价投放2万吨后，上周并未有投放消息，不过就在昨日，华商储再度发布1万吨储备冻猪肉投放竞价通知，您甭管他最后能成交多少，反正在猪价本就出现明显走跌的情况下储备肉的投放肯定会对猪价造成压力。我们估计政策调控的目标大概在28元左右，育肥利润1800元左右，这样既稳定了物价水平，又让生猪养殖有利可图，不至于打击到养殖户复产积极性。

　　预计近期出栏大猪及猪肉价格都将继续走跌为主，到5月下旬前后，受供需平衡影响，加上超大猪逐步出清，猪价有望逐步持稳，跌幅逐步放缓。不过有个问题，目前屠宰企业及贸易商急着抛售高价冻肉，到第三第四季度，冻猪肉库存就低，到第三第四季度猪价报复性上涨幅度可能就更大。另外提醒一下，由于商品仔猪价格已经过100元/公斤预警线，因此后续持续看涨的动力将适度减弱，尽管近期大部分地区仔猪价格已经开始回调，但仍有部分地区价格还在继续涨，外购仔猪育肥的风险在进一步提高