3月行情回顾及主要预测观点

　　3月全国外三元生猪价格走势呈现出先急速暴涨，然后小幅下调后进入震荡调整。猪价在3月1日开始持续小幅上涨，进入3月份第二周开始出现近几年的单日最高涨幅。

　　3月份全国平均生猪养殖水平持续处于盈利状态，月内原料综合成本基本稳定，猪价的快速上涨使当月外三元自繁自养盈利快速增加，盈利水平在300-360元/头。

　　行情宝年度行情走势

　　3月份猪价在快速上涨之后呈现出明显的动力不足。前期市场出栏积极性不高，看涨情绪浓厚，全国猪价呈现出快速上涨，多地迅速突破16.0元/公斤的价位，南北价差也回归正常水平。但是随着收购成本的迅速提升，屠企开启压价逼量的策略，猪价进入震荡调整。

　　从3月份猪价的表现看，尽管屠企有连续的压价动作，但是猪价始终稳定在15.0元/公斤以上，这也充分说明了当前的供需平衡状态指向供应偏紧的方向。

　　目前需求端虽然普遍看弱，但是生猪产业在2018年受到疫情及环保等多方面因素的影响下，供应端也受到了历史性的罕见的破坏。行情宝分析，中国消费需求的下降通常是被动式的下降，因此未来的价格走势仍主要受到供应端的驱使，而消费端的变化情况则主要影响价格的实际上涨高度。而这也是我们对2019年以及未来几年价格判断的主要依据。

　　在当前的供应变化下，我们认为2018年底小体重生猪的抛售带来的市场短期供应下降已经在3月初显现，短时的供应短缺过去后会有一段时间的平衡偏弱状态。预计在4月份开始猪价将逐渐进入持续上涨阶段，全国外三元均价将突破16.0元/公斤水平;6月份开始猪价将会进入到快速上涨阶段，生猪价格有望达到18.0-19.0元/公斤，年内高价预计在20.0-21.0元/公斤。

　　2019年一季度市场关键问题

　　1、生猪供应产能变化及影响时间?

　　首起非洲猪瘟疫情发生在2018年8月初，病毒感染后致死率几乎100%，疫情对母猪、仔猪、育肥猪均有明显的影响。在疫情发生初期，除了因病造成的死亡外，还伴随恐慌抛售以及政策性的扑杀，最终结果都是导致短期内生猪供应的迅速消耗以及未来产能的损失。

　　根据生猪的生长周期，可以看出：

　　从生猪来看：疫情开始于2018年8月份，9月份开始迅速蔓延，虽然是点状式爆发，但是疫点所在的省市数量却不断增加，因此从9月份至12月份，由于限运政策，全国南北方猪价呈现出巨大价差差异，但是从全国均价来看，实际猪价下滑幅度非常有限。疫情对生猪供应量的直接影响从2018年9月份已经开始显现。

　　从仔猪来看：2018年9月份仔猪损失，将会在2019年3月份表现出对出栏生猪的影响。

　　从母猪来看：2018年9月份母猪损失，将会在2019年1月份表现出对仔猪供应量的影响，进而在7月份表现出对出栏生猪量的影响。

　　因此，综合来看，2019年3月份生猪供应量的下降只是疫情对产能影响的一个开端，未来供应量的下降仍会持续，并在2019年6-7月份加剧供应的下降程度。

　　2、当前是否能够补栏?

　　仔猪价格在春节前小幅下跌之后进入2月份就开启了上涨，随着猪价的快速上涨，仔猪价格相比历史同期几乎翻倍，仅3月份月度环比就接近上涨50%。目前全国15公斤外三元仔猪价格普遍在700-900元/头，局地报价可达1000元/头以上。

　　目前价格下，到底能不能补栏仔猪?行情宝对此测算如下：

　　目前在不考虑疫情风险的情况下，补栏千元以下仔猪的利润较为可观，而且在饲料成本稳定的情况下，出栏体重越高头均利润也越高。

　　2019年3月行业数据

　　1、非洲猪瘟疫情发展

　　行情宝跟踪整理数据显示，截至2019年3月30日，全国通报非洲疫情共计114例，其中已解封105例。按照发病时间先后顺序，覆盖24个省4个直辖市。

　　2、生猪及母猪存栏情况

　　数据显示，农业农村部发布2月份全国生猪总存栏环比下降5.4%，同比下降16.6%;全国能繁母猪存栏环比下降5.0%，同比下降19.1%，近十年降幅最大值。

　　3、猪肉进口量大增

　　跟踪海关数据显示，2019年2月份冷鲜冻猪肉进口量8.15万吨，环比下降35.1%，同比增加13.6%， 2019年1-2月累计进口冻猪肉20.7万吨，同比增加10.1%。

　　据悉截至3月7日的当周，中国向美国进行了近两年来最大的一批猪肉采购2.38万吨，这是自2017年4月以来美国对中国最大的一次猪肉出口。由于中国未来面临较大的供应缺口，因此未来进口猪肉量恐将创下新高。不过其占总消费量的占比并不足以对猪价带来太大的影响。