1、东北卖粮压力逐步有所消化。

截至2019年2月28日，主产区累计收购玉米7283万吨，同比减少778万吨。

2、玉米一旦从农户手中转入贸易商、深加工和饲企，现货价格往往季节性走高。近几日，山东深加工玉米挂牌收购价格已经开始小幅走高。

3、利空不及预期。

进口利空不及市场预期。目前从我们掌握的情况分析，即便中美贸易谈判进展顺利，种种迹象表明，进口玉米仍将在配额管制之下，无非是进口配额或有增大。而替代品进口虽无配额，则要比较进口至国内有无进口利润。年内预计难以恢复至2014/15年度的玉米及替代品进口总量4053万吨的水准。也即，压力有，没有市场原来预期的大。

猪瘟的利空或不及市场预期。

猪瘟在疫情发生及周边地区造成20-30%的生猪存栏和出栏减少；但是中国太大，有减的，就有增的（预期猪肉价格好，赌自己不会碰上猪瘟），并且从县的级别来讲，还是没发生猪瘟的远远多，也即扩张的不会少；这样可以预计猪瘟造成生猪存栏和出栏下降可以考虑在10-15%的区间。猪瘟造成消费转移，白羽肉鸡与鸡蛋消费和价格都起来了；叠加泔水猪的减少，都实际上促进玉米饲用需求的增加；这样判断玉米饲用需求减量应在10%以内。

4、在面积受限于国家政策的前提下，夏秋季或有天气炒作。

东北地区因给与大豆补贴力度较大，导致玉米面积增长受限；华北夏玉米因冬麦面积的稳定而变化较小。因此，可以预期19年国内玉米面积将相对比较稳定。则单产的重要性就相对凸显。

2018年9月，我国国家气候中心宣布，赤道中东太平洋海温已进入厄尔尼诺状态，这将继续对2019年天气造成更加深刻的影响。对我国北方来说，因为厄尔尼诺事件后副高长期偏南，雨带到不了北方，因此19年北方在夏季容易受大陆高压控制，容易出现干热和干旱天气，和2018年副高控制下的桑拿湿热截然不同。当然和南方相比，北方受的影响要相对小些。

而且，自2014年之后，中国还未炒作过主产区的干旱天气。据盛达期货研究院统计，我国有记载的厄尔尼诺年份14年，其中玉米单产同比下降6年，占42.86%，单产的算术平均降幅6.78%！

5、拍卖底价或有提高，拍卖减量，从18年的每周800万吨起拍量减至19年的每周600万吨以下，甚至有传言或减至300万吨/周的起拍量。

目前，淀粉行业库存高企、行业产能增加、下游需求不旺，行业笼罩在重重利空之下。不过，在黑暗中透出几丝光明，未来需求或有亮点。

1、面粉价格缓慢提升，与淀粉价差拉大，或能刺激搀兑需求增加。

面粉-玉米淀粉价差，已经从18年11月的470元/吨，恢复至近期的710元/吨。且有可能进一步加大。价差不足500和700以上，搀兑热情当然不同。

2、夏季，玉米淀粉将进入传统消费旺季。

虽然近几年，因消费习惯等诸多因素，淀粉的旺季不够旺；但是毕竟比春季的传统淡季消费要有所增加。

3、因行业尤其是华北行业利润不佳，且副产品价格低迷，迫使行业提价主产品淀粉。

4、在每次价格走高时，淀粉涨幅仍高于玉米。

图片描述(最多50字)近期，期货或有反复，应逢低在1909玉米或者淀粉建立多头头寸。

有交割能力的可在1905玉米反弹至1860-1890区间做无风险期现套。