春节期间，猪肉消费拉升猪价快速上涨，节后猪肉消费支撑力度不足，猪价大幅下滑，近日猪价再起波澜，个别地区猪价每天上涨超过1元/公斤，3月初以来，猪价大涨3.14元/公斤。

这两日多地猪价回调，那么全国是否跟进走下坡路，这个坡又有多大呢？

图1  2019年以来外三元生猪均价走势

数据来源：猪易数据

据猪易数据显示，猪价从2月27日11.92元/公斤开始小幅上涨，快速拉升后3月10日猪价达到15.11元/公斤。猪易数据认为这波猪价大幅上涨是因为规模集团、猪场、屠宰企业的综合作用，规模集团月初生猪出栏节奏缓慢，并且部分上市企业期盼股市上涨，猪场看好后市猪价，压栏情绪浓厚，并且随着猪价上涨范围扩大，压栏现象增多，近日政府收储的消息一放出，屠宰企业为了竞争，增加收购量，推动猪价上涨。

但是猪价的持续上涨增加了屠宰企业的成本，利润在不断减少，叠加库存较为充足，屠宰企业的资金压力较为紧张。目前消费疲软，屠宰企业减量压价启动，养殖户出栏积极性有所改变，全国外三元生猪均价最近两日下跌0.46元/公斤。

市场的形势支持猪价大幅下滑吗？

图2   2018年以来白条鸡与白条猪走势

数据来源：商务部

因为白条鸡与白条猪属于替代的关系，也因此，白条猪低位的时候，白条鸡相对高位，尤其是发生非洲猪瘟以后，白条猪与白条鸡价差更加明显。截止到3月1日，白条猪为18.59元/公斤，白条鸡为22.45元/公斤，两产品价差达到3.86元/公斤。

再来看看省猪市场成交量情况：

图3 2017年8月7日以来白条猪、毛猪成交量及猪价情况

数据来源：农产品交易市场

17年8月以来毛猪交易量整体是震荡调整的，发生非洲猪瘟以后，毛猪交易量大体下跌，为了防控非洲猪瘟，生猪调运减少，逐渐转变为调肉，毛猪交易量在减少。

白条猪交易量来看，目前白条猪交易量较低，上周白条猪交易量只有1115.62吨，而去年同期交易量达到1500吨左右，减少了将近400吨白条肉。

综上来看，目前的消费端支撑力度不足。

供应端生猪存栏的大幅减少则有利于猪价的上涨。据猪易数据显示，2月末生猪存栏4万头左右，环比减少1.75%，同比减少1.95%。

目前生猪供应缺口不大，加上终端消费走量一般，屠宰企业库存充足，预计短期内猪价或震荡调整，局部缺猪严重的地区猪价短暂调整后或继续上涨。