近期猪价持续断崖式暴跌，全国大部分地区进入亏损区，仅少部分高水平养殖场仍有盈利，养殖户可以说是苦不堪言，而我们大型养殖企业2月份生猪销售均价也出现大幅下跌。

　　温氏股份：2月商品肉猪销量及销售收入双降

　　温氏股份3月5日公告，公司2月销售商品肉猪122.70万头，收入19.44亿元，销售均价13.46元/公斤，环比变动分别为-31.43%、-38.19%、-10.56%，同比变动分别为-2.48%、-23.40%、-19.88%。报告期内，受春节假期的影响，公司商品肉猪出栏量减少; 2月份销售天数较其他月份少，当月销售量相对下降，且销售均价环比下降。

　　牧原股份：1-2月份销售生猪121.8万头 销售收入16.75亿元

　　牧原股份3月5日晚间公告，2018年1-2月份，公司销售生猪121.8万头，销售收入16.75亿元;去年同期销售生猪80.7万头，销售收入12.99亿元，同比分别增加51.1%、22.4%。公司商品猪销售均价13.65元/公斤，比2017年12月份下降7.5%。商品猪价格整体呈现下降趋势。

　　天邦股份：1-2月商品猪销售收入3.9亿元 同比增长125%

　　天邦股份3月6日公告，公司2月份销售商品猪13.38万头，销售收入1.97亿元，销售单价13.25元/公斤，环比变动分别为30.03%、1.44%、-10.53%。1-2月，公司累计销售商品猪23.67万头，销售收入3.90亿元，销售均价13.98元/公斤，同比变动分别为163.3%、124.87%、-16.28%。

　　不过最近两日生猪价格跌幅明显收窄，反弹地区也逐渐增加，那么本次猪价回涨范围是否能继续扩大，猪价是否能绝地反击，我们一起来看一下。

　　我们先来分析一下最近两日局部地区猪价出现回涨的原因：

　　1、 猪价低位，屠宰企业加大收购量

　　目前全国猪价最高为华南、西南地区，基本保持在12元以上，其次为华东、华中地区猪价，基本保持在11元区域，而东北、华北、西北地区则全线跌至11元/公斤以下。目前的猪价已经低于全国平均成本价水平(12.36元/公斤)，而明显偏低的猪价刺激屠宰企业开始加大生猪的收购力度，作为猪肉储备，这有利于缓解后期的生猪供应压力，成为猪价走出低谷的一个支撑点。

　　2、 猪肉价格大幅下滑，刺激居民消费

　　根据过去多年的统计数据发现，猪肉价格高企，居民将减少猪肉消费，反之则对猪肉消费有利。虽节后居民饮食归于清淡，但出栏大猪价格走跌传导到猪肉环节，在一定程度上推动居民对肉类的消费，这将成为推动猪价走出低谷的第二个支撑点。

　　3、3月份生猪供应压力较2月份将有所缓解

　　在2月份的日报、周报中我们有提到过，2月份生猪供应过剩在1000万头左右，而3月份虽我们预计仍将过剩350万头左右，但在2月份节前集中出栏及节后恐慌出栏后，3月份生猪供应过剩的现象将较2月份缓解更为明显。

　　基于以上原因，我们认为3月上中旬期间，部分地区猪价将出现理性回涨。不过目前仍处节后需求阶段性疲软期，猪价要实现趋势性的上涨难度相当大，总体上3月份全国猪价将依旧偏弱。