一、超长猪周期

　　猪为六畜之首，悠久的农耕文明和饮食文化使中国消费者形成了对猪肉的特殊偏爱。需求端来看，消费者吃猪肉基本是没有周期的。然而这个行业过去却几经风风雨雨，背后的推手就是令养殖者和投资者又爱又恨的“猪周期”。

　　当前的这波猪周期与以往不同，首先是这波周期比以往周期走得长，第二是猪价飞起的同时，生猪、母猪存栏量却持续下降。

　　从市场的角度看，这种情况是不可能出现的，散养户每波猪价上行期都是加大马力上产能。不符合市场原理的，究其原因，是介入了政府的有形之手。

　　而这个有形之手，就是政府用环保大棒主导下的猪供给侧去产能。

　　从14年1月起，政府对生猪养殖行业出台了一系列严厉的环保法规。
 
　　群众的力量是非常巨大的，许多小散或者关闭，或者搬迁，而大规模企业的产能又不能飞起，这就导致了母猪存栏量持续下滑。
 
　　根据环保规定，2017年年底之前 ，所有地区的禁养区内的养殖场必须关闭或者搬迁。也就是说，从环保政策下来，到现在，关闭或者搬迁基本接近尾声。

　　但是，这波超长猪周期后，猪产业链格局将会发生巨大的变化。

　　二、生猪养殖规模化加速

　　这几天A股里牧原、正邦、温氏、雏鹰先后公布了9月份的销售数据，显而易见，大型养猪企业的产能在迅速扩张。看牧原的这个销售量同比增长速度，产能扩张是非常恐怖的。

　　这正是环保下的农业供给侧改革要取得的效果，与其他行业去产能并无二至。未来几年，生猪养殖的主旋律将是加速规模化。

　　我们知道，中国的生猪养殖格局是散养户非常多，大规模的养猪场市场占有率很低，散养户，无论是进入成本还是退出成本都不高，所以价格涨了，一窝蜂上产能，价格跌了，一窝蜂去产能。猪是有生长时间的，由此形成了广为人知的“猪周期”。

　　但是，这波超长猪周期去产能后，散养户将不是重新回归，而更有可能是加速退出。在这波猪周期里，可以看到，猪价上扬的时候，散养户在环保的压力下被迫去产能，没有道理在价格下行期，散养户会进场。也就是说，有相当部分的散养户将永久性的退出了市场。

　　何况，随着农民工资持续上涨以及劳动力的短缺，散养户的人工成本将大大提升。在劳动工资上涨，劳动力短缺的背景下，提升机械化率是关键，但散养户并不具备这样的资金优势及应有的规模效应。

　　这让散养户相较于规模化养殖场越来越没有竞争优势，未来他们是加速退出，而非过去那样重新回来上产能。

　　消费者吃猪肉基本上是没有周期的，消费量比较稳定。因此，散养户退出留下的空间，将由规模化企业填补。

　　就目前的格局来看，虽然自2007年来生猪养殖业一直在整合，但到目前，年出位量500头以下提供的生猪出栏量仍然占到了60%左右。所以，散养户腾出的空间是相当大的。目前国内生猪出栏量过千万的只有温氏，看牧原的产能扩张速度，未来产生几家出栏量超过千万头的企业是大有可能的。