华北玉米价格飙涨之后现“急跌”

8月底至9月初，华北玉米，尤其是山东地区深加工企业大涨，主要由于在本是余粮供应见底的背景下，持续10来天的阴雨天气激化了货源紧张的局面，使得华北玉米大涨一蹴而就。最新天气预报显示，华北地区降水天气已过，后面的晴好天气将会有利于玉米企业的到货。

预计本周随着厂门口到货增加，后半周下跌收购价的企业将会增多，毕竟新粮上市在即，企业多以维持安全的库存为主，为有效的控制到货量，操作上也以“量少提价，量多降价”的策略为佳。

消费旺季来临 豆油将振荡攀升

9月受国庆以及中秋节备货的影响，豆油现货需求较为旺盛，是传统的消费驱动型时间节点。9月豆油价格在美豆集中上市的压力之下，出现全年价格低点的概率较大。从替代的角度来说，由于9月之后天气转凉，棕榈油的消费下降，市场对棕榈油的需求转向豆油。尤其是11-12月，市场普遍未雨绸缪对春节期间的消费提前备货，库存需求也大幅度上升。总体来看，四季度的油脂仍然处于一个易涨难跌的状态。

当前豆油不具备趋势性大涨的基础。豆油整体库存还维持在140万吨以上的较高水平位，且豆棕价差已经拉开。8、9月棕榈油到港量高达100万吨以上，制约豆油现货价格反弹幅度。但目前处于包装油备货旺季，终端消耗量较大，加上环保检查令日照多家工厂持续停机并暂停发货，带动两广豆油流向北方，油厂挺价。预计短线油脂回调空间也有限，节前备货及天气炒作结束前整体仍偏强振荡。

库存不及预期 棕榈油期货低开高走

马来西亚棕榈油产量为历史同期第三高，推动库存持续积累，不过因为出口超过预期，库存增长幅度不及原先预计，处于中等水平，加上国内库存恢复进程缓慢，期价受到支撑。技术上，棕榈油1801合约低开高走，刷新3月10日以来最高，立足于5500关口之上运行，操作上，建议依托5500元/吨一线偏多交易。