25日大商所玉米期货1309合约收2439元/吨,跌10元。本周玉米价格走势以震荡下行为主。本周将是正月十五后的第一周，目前受东北新粮销售速度偏快，下游厂商维持观望态度，且在港口玉米库存压力偏大的拖累下，现货市场继续维持弱势。预计本周C1309期价有望运行于2453元/吨，建议投资者尝试空头思路操作，依托2453元/吨择机抛空。

　　基本面上，据加拿大农业及农业食品部发布的最新报告显示，2013/14年度加拿大玉米产量预计为1250万吨，与上月的预测相一致，上年为1306万吨。这份数据显示，2013/14年度加拿大玉米出口量预计为60万吨，相比之下，上月的预测为80万吨，上年为100万吨。2013/14年度加拿大国内玉米用量预计为1250万吨，相比之下，上月的预测为1230万吨，上年为1232.6万吨。2013/14年度玉米期末库存预计为180万吨，相比之下，上月的预测为200万吨，上年为170万吨。

　　2月20日起，铁路货运输费用将上调，当前铁路运费为吨公里0.0722元，上调0.015元/吨后至0.0872元，涨幅为20.7%。按此推算，吉林玉米至大连港到港成本上涨10.5-15元/吨，黑龙江玉米到港成本上涨15.5-25.5元/吨。至南方销区涨幅则更为明显。铁路运费上调，但是否能对玉米市场构成利好，市场并未达到共识。一方面，铁路运输加价对东北玉米入关产生较大的抑制，而水路运输后期运量将有所增加，对北方港口平舱价格影响偏弱，但南北港口贸易逆差状况或将有所缓解。虽然运费的上涨由产业链上各个环节共同承担，然而事实上却是讨价还价能力弱的环节将承担大部分上涨费用。

　　从目前供需宽松的基本面来看，运费转嫁下游的难度较大。运费上涨后，东北玉米入关价格将大幅提升，幅度在30-50元/吨之间，在下游承接乏力的情况下，玉米入关难度增加，东北产地部分贸易商或将粮源流向转为港口，进而拉动船运和汽车运输费用上涨。如此一来，随着气温升高、坏粮风险的加大，农民不得不降价售粮，玉米价格进一步走弱。