行情回顾

　　上周五，内盘豆类油脂继回调之后展开窄幅整固行情，截止收盘除连豆粕之外，主力合约均以涨势报收，持仓大部缩量。今日适逢马丁路德金纪念日上周五晚间CBOT美豆类部分多单获利了结，美豆主力微幅收挫，豆类制品守住涨势。

　　现货市场

　　报价：周四，东北地区国标四级豆油报价稳定在8750-8950元/吨；港口及内陆同品级豆油出厂价集中于8450-8750元/吨，均与上日持平；港口地区24度棕榈油交货价格集中于6100-6250元/吨，跌幅在50-100元/吨。依据现货均价测算，上周五豆油基差报在-8点；棕榈基差-546元/吨，较上日走廓，处于历史相对低位。

　　压榨：东北主产区大豆原料价格围绕临储收购价格波动，农户销售积极，而油粕现货成交比较清淡，支撑乏力。依据个人测算，截至上周五山东、江苏、大连地区油厂亏损幅度略有改善，油企压榨利润分别在-123.85、-61.05、-344元/吨。

　　消息：1)USDA周度出口销售报告显示，截止1月10日当周，美豆出口净销售178.9万吨，远高于此前市场预估75-90万吨区间。12/13年度美豆累计出口销售3270万吨，同比增长28%，占预估出口量的89.3%。2)气象机构显示，巴西正遭受数十年来最严重干旱的东北部地区将阳历啊降雨，中西部大豆种植区降雨持续，1月马托格罗索州降雨高于均值，当地大豆收割完成1%。

　　后市展望

　　上周国内豆油基差大幅收敛百余点，并于上周五首度跌破零线，印证了现货市场支撑力下滑。此外，饲料厂商提货进度较快，很大程度上补充了此前偏低的库存，油厂豆粕库存向下游转移，支撑粕价回升，本周随着春节临近生猪出栏率继续增加，豆粕需求或延续跌势。

　　具体到操作上，豆类中线上涨思路不改。但连豆油1305合约今日将考验30日均线关口阻力位，前多可持有观望；豆粕1305合约连续两个交易日上穿3400整数关口未果，短期技术指标向好形态暂未改变，谨慎持有，中线上行尚待量能配合。

　　套利方面，最近3个交易日1305合约豆棕价差或挑战前期高点。因我们对豆棕价差中期走势抱持收敛观点，建议本周内买豆油卖棕榈油短线套利逐步兑现盈利。