在上周五美农报告出炉后，我们预测，利空预期已经基本消化，同时意外的季度库存报告给出利多支撑，令市场在短期内成为空头回补的时期，预计CBOT市场支撑较强，暂时下破困难。而在昨晚，NOPA公布了月度压榨报告，其中大豆压榨量达到三年来的最高水平，配合私人出口商报告向中国出口销售了12万吨大豆一定程度上消除了前期中国订单不断取消的不利影响，刺激了市场买盘在这个空头空虚的时期介入，隔夜CBOT豆系全线强势反弹。不过需要注意的是，由于大豆压榨量的升高，豆油出口需求并未有明显改善，使得豆油12月库存从23.85亿磅增加至26亿磅，高于去年同期的19.38亿磅以及市场预期的25.03亿磅。此外南美天气目前对于作物产量没有不利影响，产量创新高暂时没有意外，也就是说豆系产品供需宽松的背景依旧，而棕榈油方面，库存处于历史高位的现状暂时不会改变，因为油脂需求近期表现不佳。因此从价格走势来看油脂短期将会在美豆季度库存意外利多以及压榨量增加等因素下，配合技术盘的带动走出反弹行情，但是其基本的宽松格局背景下下行趋势并未改变。

　　国内方面昨日港口一级豆油报价在8650-8800元/吨之间，现货维持稳定，部分地区小幅下调50元/吨。棕榈油24度主流报价6050-6300元/吨之间，报价小跌。成交依旧维持清淡，不过注意到油脂在低位依旧有采购需求，偏低报价的油厂成交尚可。可见节日因素仍旧有一定支撑作用，因此尽管国内油脂现货近期缺乏自身的动力，但是在节日因素支撑下，隔夜美盘的强反将会给今日的油脂现货带来提价和成交的气氛，一并对期盘提供支撑。

　　期货盘面上，昨日DCE两油窄幅震荡，豆油微跌0.14%至8530，棕榈油微跌0.09%至6698。技术图形仍旧偏弱，不过需要注意豆粕的强势拉升以及隔夜美盘的强反将会破坏油脂自身的弱势形态。另外资金方面，两油本身多空双方均处于观望状态，持仓分散，而豆粕尽管昨日大涨3%，但是空头资金凝聚，令上涨带一丝悬疑气氛。

　　综合来看，国际市场供需宽松的格局并未改变，短期在技术盘带领下消化意外利多报告，国内市场依旧被动跟随。而考虑到豆粕的带动以及资金背离情况，DCE两油不建议过多操作，观望。