专家称下半年至明年初肉价将稳步上涨 对CPI拉动作用有限

中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田、社科院农村发展研究所农村宏观经济室副主任李国祥均认为，下半年至明年初，我国猪肉价格将呈现持续上涨趋势，但对CPI的拉动作用有限。生猪养殖业实现规模化仍需一个较长过程。

猪价步入上涨周期

中国证券报：怎么看待下半年和明年初我国猪肉价格的走势?未来影响猪价走势的主要因素是什么?

郑风田：就目前形势而言，下半年的猪肉价格将持续上涨。影响猪肉价格的核心因素之一是饲料价格，目前饲料主要以玉米和大豆为主。今年美国大豆和玉米的几个主产地受灾较严重，今年全球大豆可能减产20%-30%，而目前我国大豆主要依靠进口。未来猪饲料价格存在较大不确定性，存在导致猪肉价格波动的可能性。总体而言，今年末至明年初的猪肉价格将稳步上升。

李国祥：历史经验显示，每年9月以后，猪肉价格就会季节性地上涨，但大幅上涨的可能性不大。一方面，在秋季来临以后，我国居民对于猪肉的消费通常会增加，尤其是中秋节、春节等假日期间。另一方面，当前国际市场猪饲料的原材料价格上涨，直接推高养猪成本。长期来看，猪肉价格逐渐步入上涨周期。

中国证券报：猪肉价格的波动对接下来的CPI将产生什么影响?

郑风田：虽然食品价格是导致CPI波动的重要因素，但CPI是国家经济形势的一种反映。如果投资很多、需求旺盛，则CPI自然会上涨，而不仅是猪肉价格或某种农产品、食品的价格能推动CPI快速上涨。因此，我不认为未来猪肉价格上涨会推动CPI快速上涨。

目前公众对CPI忧心忡忡，主要源于对中国经济可能陷入衰退的预期。换言之，如果中国的投资环境得不到有效改善，且经济刺激政策没有有效实施，则经济形势会继续低迷，CPI水平会进一步下降。

李国祥：猪肉价格上涨一定会对CPI造成影响，但我预计下半年CPI水平仍将呈回落态势。目前猪肉价格是由季节性因素导致的小幅上涨，只要不是大幅快速上涨，则对CPI的影响不会很大。此外，虽然猪肉价格将上涨，但其他影响CPI的价格因素可能下跌，可以在一定程度上对冲。

外来资本短期内影响不大

中国证券报：近期包括武钢、山西焦煤等在内的企业跨领域进入生猪养殖业，生猪养殖业也越发趋于规模化。如何看待这些外来的企业和资本涌入养猪产业?是否会对未来的猪肉价格产生影响?

郑风田：我不认为我国的生猪养殖业应迅速规模化发展，当然这也不可能在短期内实现。首先，我国的生猪养殖目前仍以散养占为主，虽然已经有不少企业、资金进入生猪养殖业，但对整个行业的影响程度极小，中国的几亿养猪农户才是这个行业的核心部分。这些外来资本能够提供的生猪供给量与我国每年几亿头的生猪量相比，占比很低。其次，我国的生猪养殖业目前尚未实现规模化有其现实合理性。再次，这些大企业进入生猪养殖业往往是追求高端市场，或为了套取国家的养猪业补贴。高端猪肉市场毕竟只占我国猪肉市场的很小一部分，对于居民的猪肉需求而言，其影响也很小，对于国家的整个猪肉供给格局不会产生太大影响。

当然，不可否认的是，随着大资本的进入且未来的饲料成本会不断上涨，未来我国的猪肉价格会产生一定波动。猪肉价格周期有长有短，整体而言存在较大的上涨压力。

李国祥：我认为，如果大企业或资本真心投入生猪养殖业，有利于推动生猪养殖业的发展，未来这个行业必须以科技提高效率，推动规模化养殖，提高竞争力，但实现规模化养殖仍需经历一个较长的过程。

目前来看，我国的猪肉价格其实偏高，其核心问题在于养猪的效率不高，技术水平、组织效率等都存在一定问题。如果大企业和资本进入生猪养殖业，加大科技研发力量，推动规模化养殖，则能有效解决效率不高等问题。例如，在美国，一头母猪每年能有18-20头小猪成活，而我国平均只有11头。因此，大企业和资本如果提升了养殖效率，则将对生猪养殖业产生非常积极的意义。

大企业或资金进入生猪养殖业后，短期内不能使猪肉价格的波动有所缓和，而是加剧波动。首先，一部分低效率的生产链将被淘汰;其次，大企业推动规模化养殖，但也必须打造产销结合的产业链，否则短期内也会造成猪肉供需市场的失衡。未来大企业进行规模化养殖必须将生产、加工、屠宰、销售等融为一体，则猪肉市场的波动才会逐步缓和。

CPI“猪患”再现 通胀远虑大于近忧

本报记者 倪铭娅

“生猪出栏价由5月的5.8元/斤涨到了现在的7.7元/斤。”四川省成都市大邑县雪山农民养猪专业联合社理事长李培堂告诉中国证券报记者，饲料价格也跟着涨起来了，而且涨势凶猛。进入8月后不到半个月时间，每吨饲料价格便涨了300多元。“如果大豆和玉米减产，饲料价格还会继续上涨，后期猪肉价格肯定会跟涨。”

中国证券报记者日前在四川多地调研发现，截至8月中旬，四川生猪出栏价格较5月上涨33%，饲料价格涨幅也创历史新高。目前全国多地均出现猪肉价格和饲料价格大幅上涨的情况。

分析人士表示，猪肉价格的短期上涨带动CPI反弹已成定局，虽然反弹幅度不会太大，但饲料价格对CPI的滞后性影响更值得关注。预计饲料价格通过猪肉价格的间接传导机制对CPI产生的影响将在下半年后期与明年上半年显现，这将考验当前和下半年后期的物价调控。

猪价初现回暖 后期或仍反弹

“进入8月以来，四川地区生猪出栏价已回升到7.7元/斤。在全国来看，算是比较高的了。”李培堂表示，前期规模户的养殖利润仅能基本持平，现在一头猪的养殖利润达100多元。四川生猪监测预警系统显示，自7月底、8月初以来，生猪市场已全线回暖。8月第四周，肥猪、仔猪、后备母猪和猪肉零售价较7月第四周分别回升7.74%、3.38%、2.04%和7.64%;零售均价环比分别上涨0.23元/公斤、0.36元/公斤、14.00元/头和0.65元/公斤;猪粮比回升0.09点至5.53:1，越过5.5:1的盈亏平衡点。

不仅四川地区的猪价上涨，全国范围内猪价回暖的迹象也开始显现。商务部监测数据显示，自8月以来，猪肉价格已连续3周环比反弹，反弹幅度逐周扩大。

四川省畜牧局信息中心主任钱亮表示，从全国和四川的情况来看，猪肉价格在底部区域徘徊，已有触底稳固的迹象。即使不考虑饲料价格上涨因素，8月底9月初由于需求增长，猪价会回暖，且会一直持续到春节。

“8月是非常关键的月份，如果8月猪价不上涨，那么后期猪肉价格难以抬升。”搜猪网首席分析师冯永辉说，从现在的情况看，8月猪肉价格出现了预期中的回升，但由于需求不旺，回升幅度不大。受季节性因素影响，后期猪肉消费将进入中间性消费旺季。消费旺季能否旺起来，主要看终端需求和育肥周期供应量的情况。“如果消费能起来，猪价将稳定小幅回升。如果出现较大幅度的上涨，预计将在冬至到春节这段时间。”

四川畜牧局信息中心的分析认为，饲料成本以及国庆前后至明年元旦春节冻猪肉的到期出库将决定猪价回暖程度。某大型养殖公司董事会负责人认为，下半年猪价将随原料价格上涨而呈稳步上涨趋势，预计生猪价格还会上涨到8元/斤以上，并在8-9元/斤维持较长时间。如果没有大的疫情出现，猪肉价格会维持较平稳的状态。

饲料成本上升 散养户成隐患

在猪肉价格回暖的同时，受美国干旱天气和国内虫灾等影响，饲料价格不断攀高，这既导致养殖成本大幅增加，也促使大量散养户退出养猪业。分析人士认为，鉴于散养户跟风性较强的特点，他们对猪肉的市场供应构成一定隐患，可能导致猪肉价格的短期波动。

“目前养殖户拿到的43%蛋白豆粕价格为每吨4200至4300元，自6月初以来累计上涨850元/吨，创出三年来新高。”黑龙江正大事业有限公司饲料厂总经理温奎良表示，东北地区玉米价格已达2380元/吨，创历史新高。“预计饲料价格在国庆节前后不会出现回调。美国干旱天气如果仍未得到缓解，我国豆粕价格还将上涨10%，达到4800元/吨左右。”

“8月以来，四川的饲料价格平均每吨上涨300多元。”李培堂表示，与去年同期相比，饲料成本大大上升。他算了一笔细账：在猪饲料的主要原料中，玉米占70%，豆粕占20%，麦麸占5%，预混料占5%。按一头200斤的出栏猪估算，从出生到出栏大约需要600斤饲料，其中，玉米420斤，现在每斤价格上涨了0.18元;豆粕120斤，现在每斤价格上涨了0.9元。算下来，在养一头猪的饲料成本中，玉米需要多支付70多元，豆粕需要多支付110多元，即使不算人工和防疫等成本的上涨，仅饲料成本就增加了180多元。

分析师认为，由于目前一些地区的猪粮比未达到盈亏平衡点，饲料成本的增加会促使一些散养户退出养猪业。卓创资讯生猪网分析师姬光欣表示，不完全统计显示，生猪养殖中的散养户占比达60%左右，他们跟风性较强，待猪价企稳上涨后，他们会再次涌入养猪业，给猪肉的市场供应带来较大波动。

CPI将小幅反弹 关注滞后效应

对于近期猪肉价格的回暖，多位分析人士表示，8月CPI同比涨幅反弹已成定局。在CPI的权重中，食品类参考权重为31.49%，其中影响最大的是以猪肉价格为代表的畜禽类价格。猪肉价格对CPI的贡献占3%，即如果猪肉价格上涨50%，CPI便会上涨1.5个百分点。

饲料价格上涨首先会推高养猪成本，进而影响猪肉价格，并进一步传导至CPI，但这种影响具有一定的滞后性。有关统计资料显示，国内猪肉价格的波动与全球玉米、大豆价格变化呈正相关，波动周期较国际玉米价格滞后一个季度，较大豆价格滞后两个季度。

冯永辉表示，生猪从仔猪开始有四、五个月的育肥期，通常要等到猪长到200斤再卖，因此成本上升不会立刻体现在猪价上，但传导过程不会超过四个月。预计粮价对年内CPI走势影响不大，但将对明年CPI将产生一定的拉动作用。

新希望集团董事长刘永好表示，美国大旱将导致全球粮食减产，从而使中国的原料和期货价格呈上涨趋势。原料价格上涨，肉、蛋价格一定会上涨，但短期内可能不会大幅上升，预计猪肉价格明年年中出现反弹的概率较大。