启动新一轮冻猪肉收储猪肉价格短期或有限反弹
发布: 2012-08-09 | 作者: 佚名 | 来源: 转载
受生猪产能依然偏高和消费淡季等因素影响，近期生猪价格再次出现回落迹象。国家发改委8月7日发布公告启动新一轮冻猪肉收储，以进一步加大生猪市场的调控力度。
从近年冻肉收储情况看，其对市场供应量的影响非常有限：2009年6月-2010年5月，为抑制猪肉价格下跌，国家先后启动4批中央冻肉收储，合计收储29万吨。而我国一年的猪肉产量在5000万吨左右，国家收储量占比仅为千分之五。另据了解，国家实际可以用于存放中央储备肉的冷库规模在60万吨左右，占全国一年猪肉产量的比重也仅在1%左右。国家冻肉收储的作用更多是短期减缓价格波动幅度，由于猪肉市场是一个完全竞争市场，决定价格走势的核心力量仍是供需形势。
从本轮猪肉价格的运行趋势看，猪肉价格的上涨始于2010年5月份，并于2011年9月份见顶，目前已经持续下跌近10个月。2012年4月份以来猪粮比已持续4个月低于6:1的盈亏平衡点，7月下旬以来养殖成本最低的自繁自养猪场也开始出现亏损。我们判断目前猪肉价格已经进入底部区域，继续下跌空间非常有限。此外，由于秋冬季节是猪肉消费的传统旺季，预期8月中下旬开始随着天气转凉，消费量将有所回升，猪肉价格短期可能出现反弹，但空间或有限。
由于猪肉价格继续下跌空间有限，畜禽板块基本面已经触底。但由于未来半年生猪供应量仍处于高位，短期猪价反弹空间或有限，行业趋势性投资机会还需等待。从中长期看，由于我国畜禽养殖市场正处于集中度持续提升阶段，未来3-5年将是大型养殖企业跑马圈地迅速扩张的黄金时代。未来3-6个月猪肉价格低位震荡将给长期投资者提供逢低布局优势畜禽股的良机，推荐顺序依次为雏鹰农牧(002477)（002477）、圣农发展(002299)（002299）、正邦科技(002157)（002157）。（安信证券）
