【行情分析】

　　7月24日国内油脂继续大幅回吐前期炒作升水，其中豆油领跌油脂。由于最新天气预报仍显示，美国中西部北部的大豆和玉米种植区本周将出现部分降雨，这致使内外盘豆类出现天气升水的大幅回吐。盘中来看，油脂低点跌至5月低位，破位迹象较为明显。截至收盘，豆油1301下跌274点或2.83%报收9396点，棕榈油1301下跌202点或2.55%报收7706点，菜油1301下跌204点或1.99%，报收10064点。

　　【基本面】

　　周一CBOT大豆大幅收跌，因预报称，美国中西部作物种植带将迎来有利于作物生长的降雨，且全球金融市场回落也扶助打压大豆期价。交投最活跃的美豆11月合约下跌62.8点，报收1622.2点。美豆油受到原油和豆类下跌的双重打击出现破位下行，交投最活跃的12月合约下跌0.98点，报收53.6点。国际原油期货市场走软，宏观经济形势令人担忧。收盘时9月交货的轻质原油合约下跌4.2%，报收88.14美元/桶。

　　周一马来西亚BMD毛棕榈油期货市场跌至一个月来的最低水平，因为棕榈油出口需求疲软，市场担心欧洲和中国经济发展，引发了多头平仓抛售。基准10月毛棕榈油合约收低1.7%，报收2990令吉/吨。市场目前预期七月底棕榈油库存可能保持稳定或者小幅提高，因为出口疲软。据马来西亚棕榈油局七月初曾表示，六月底棕榈油库存为170万吨。船运调查机构ITS和SGS上周预计七月份前二十天马来西亚棕榈油出口量比上月同期减少23%。新加坡证券分析机构UOBKayHian称，棕榈油与豆油的价差可能开始缩小，因为油棕榈单产依然疲软。

　　周一加拿大洲际交易所ICE油菜籽收盘下跌，主要因多头获利平仓抛售。截至收盘，11月合约下跌15.10加元，报收629.70加元/吨；1月合约下跌15.10加元，报收632.00加元/吨。周一美豆暴跌给油菜籽市场造成了下跌压力。马来西亚棕榈油和欧洲油菜籽期货市场暴跌，也给油菜籽市场构成了压力。油菜籽价格在下跌过程中还引发了止损抛盘，加剧了大盘的跌势。全球宏观经济形势利空，也引发空头入市抛售。西加拿大油菜籽产区天气形势良好，粮食公司进行套期保值抛售，农户销售步伐稳定。

　　【主要地区现货报价】

　　四级豆油价格跟盘下跌：哈尔滨9750元/吨，大连9430元/吨，跌100元/吨，青岛9300元/吨，跌150元/吨，连云港9350元/吨，跌100元/吨，宁波9300元/吨，跌150元/吨，福州9200元/吨，跌100元/吨，各地平均价格9364.74元/吨。24度棕榈油价格继续普跌：福建7700元/吨，跌50元/吨，广东7500元/吨，跌150元/吨，宁波8000元/吨，跌100元/吨，张家港7650元/吨，跌150元/吨，天津7750元/吨，跌100元/吨，日照7750元/吨，跌200元/吨，各地平均价格7725元/吨。四级菜油价格稳中有跌：四川11000元/吨，跌100元/吨，湖北11050元/吨，安徽10900元/吨，跌100元/吨，江苏10900元/吨，跌100元/吨，各地平均价格10950元/吨。菜粕价格小幅回落：南宁2830元/吨，跌50元/吨，郑州2400元/吨，武汉2500元/吨，各地平均价格2487.65元/吨。各地现货议价走货为主。

　　【后市展望】

　　目前美豆正进入关键结荚期，而天气预报显示未来两周美国中西部产区部分地区可能迎来降雨，尽管从降雨区域分布来看并不能有效缓解旱情，但在美豆价格不断刷新历史新高的情况下仍促使部分获利资金平仓观望。库存方面，由于豆油消费目前处于淡季，豆粕价格高企吸引油厂加大开工率，豆油去库存压力明显加大，造成近期油脂行情偏弱，整体处于调整走势。截止到7月20日，豆油港口库存达到120万吨，为最近三年最高水平。棕榈油最新港口库存为78万吨左右，旺季消费去库存化继续，不过在未出现显著下降前，料将对期价支撑有限。菜油方面前期利多支撑效应正在逐渐削弱，后市易涨难跌的局面将难以维持。综合来看，目前油脂向下破位，短期跌势难改，场内空单可继续持有。