3月26日国内油脂期价高开高走，至收盘，豆油主力1209合约涨138点，收于9736元/吨；棕榈油主力1209合约涨182点，收于8766元/吨；菜油主力1209合约涨116点，收于10252元/吨。技术上，期价突破上周盘整区间，延续震荡上行趋势，多单轻仓继续跟进。

　　国际市场

　　美豆周度出口数据低于预期，引发市场对于近期价格高涨或抑制出口需求的担忧。不过，美新豆或难以弥补本年度全球大豆减产预估，仍给予豆类期价长线潜在支撑。

　　从上周五CFTC数据显示，大型投机客连续第七周增持CBOT大豆期货期权净多头部位至记录高位。此外，阿根廷罢工事件再起，间接对美豆市场形成支撑。技术上，美豆主力5月小幅回探1340点支撑位后，企稳走强。

　　船运机构SGS称，马来西亚3月1-25日棕榈油出口103万吨，环比增加6.6%；另一船运机构ITS预估出口量为107万吨，环比增加7.7%。受印尼提高4月份毛棕榈油出口关税影响，马棕榈油出口预期好转。技术上，BMD毛棕榈油高开高走，基准6月午盘收至3455令吉/吨，技术上行趋势仍在。

　　国内市场

　　海关数据，我国2月进口大豆383万吨，较上月的461万吨下降16.9%。至3月份，国内港口大豆库存约在630万吨左右，较上个月略有下降。在压榨利润好转带动下，国内3月份大豆进口有望回暖。据商务部预计，国内3月份大豆进口料达到510万吨，较2月增加33%。不过，当前豆油现货库存压力不大，近月船期到港成本在9800元/吨左右，现货价格稳中趋强。

　　3月份国内棕榈油需求略有回暖，港口库存量小幅下降至88万吨左右。近月船期棕榈油进口成本攀升，国内部分大油企有意转向国内采购，也刺激了国内库存量的消化。不过，高库存压力仍在，且油企有意压低备货价格，抑制了现货跟涨期价幅度。

　　自2011年以来，受陈菜油、进口菜油价格冲击，新菜油出货行情较为清淡。较高的现货报价使得菜油期现长期维持负基差，对期价难以起到实质性支撑。不过，当前市场开始关注菜籽产区天气情况，以及2012年国家的托市收储政策，这或对菜油行情有潜在支撑。

　　3月26日油脂现货报价稳中趋强。豆油：天津一级9600元/吨、四级9400元/吨，山东一级9500元/吨、四级9300元/吨，江苏一级9550元/吨、四级9350元/吨，广州一级9500元/吨、四级9300元/吨；24度棕榈油：天津8300元/吨，日照8300元/吨，张家港8300元/吨，广东8200元/吨；四级菜油：四川菜油10600元/吨、进口菜油10550元/吨，江苏菜油10300元/吨、进口毛菜油10250元/吨，湖北菜油10300元/吨，安徽菜油10300元/吨。市场新菜油报价较高，在10400-10600元/吨。

　　综上：美新豆种植面积或难以弥补全球大豆减产预估，以及阿根廷罢工事件再起，抑制了外盘油籽回落调整幅度。国内油脂期价短暂调整后，延续震荡上行走势。技术上，期价突破上周盘整区间，支撑位继续得到抬高，多单轻仓可继续跟进。