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猪价走势现分歧 雏鹰农牧高增长难继?

发布: 2012-03-17 |  作者: 佚名 |   来源: 证券市场周刊

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“雏农牧业绩的高增长主要得益于2011年生猪价格的高涨,然而2012年难以维持去年的高价,猪价将处下行通道,雏鹰农牧能否继续取得高利润,需要观察。”3月15日,一位不具名证券分析师告诉本刊记者。

3月14日晚,雏鹰农牧发布的2011年财报显示,公司营业总收入13亿元,同比增长90.36%,净利润4.29亿元,同比增长248.58%,基本每股收益1.61元。

公司净利润涨幅远高于收入涨幅主要是因为生猪产品的量价齐升。2011年雏鹰农牧商品仔猪、商品肉猪销售量分别同比增长65.19%、34.42%,价格分别上涨36.9%、44%。雏鹰农牧也表示,生猪产品收入增长104.34%至5.98亿元是期内营收增长的主因。

由于仔猪、种猪、肉猪产品价格均有所增长,生猪产品毛利率达42.15%,同比增加了15.9个百分点。因价格涨幅高于成本,公司的综合毛利率从2010年的25.7%提高到11年的39.3%。

搜猪网数据显示,2011年全国出栏肉猪价格全年平均价为16.95元/公斤,较2010年全年平均价为11.44元/公斤高出48.16%。不过,国庆节过后受国家进口猪肉陆续到岸的影响价格逐步回落,第四季度的价格维持在8.50元/斤左右。

商务部本周最新公布的数据显示,上周(3月5日至11日)监测的肉类价格以降为主,其中猪肉价格连续六周回落,比1月底下降7.8%。

搜猪网一分析师则指出,生猪出栏价从10.5元/斤跌到现在7.5元/斤左右,目前猪价基本已在去年同期水平,但因饲料价格高涨致使盈利缩水,对仔猪补栏的影响日益扩大,肉价可能继续下跌。

然而,国泰君安分析师秦军表示,由于2011年10月后母猪补栏停滞,将影响2012年第三季度的生猪供应,加上1、2月仔猪死亡率的增加将导致5月生猪供应偏紧,预计今年猪价下跌幅度有限,5月后可能出现短期反弹,全年均价预计在15-16元/公斤。

雏鹰农牧也预计,2012年的生猪存栏、出栏、供应情况将会低于预期,而猪价将高于预期,出现2008年5月份周期性拐点后连续5个月暴跌的可能性非常小。“2012年、2013年生猪市场盈利水平会略低于2011年,但高于2010年,全年生猪价格有可能长期保持在14.5-17元/公斤。”

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