一、行情回顾

　　受南美大豆减产和巴西港口拥堵导致中国集中转向美国进口大豆双因素提振，隔夜美豆05合约涨0.77%，冲破1300美分重要压力位；原油原油期价下跌，令美豆油05合约承压下跌0.11%；BMD毛棕榈油期货周二延续升势，并创出八个月新高位，5月合约上涨0.4%报收3295令吉/吨，成交25613手，高于25000手的一般水平。

　　上一交易日国内三大油脂均小幅高开高走，日内走势平稳，尾盘收高。

　　豆油Y1209：开盘价9436元/吨，收盘价9470元/吨，涨幅0.57%。

　　棕榈P1209：开盘价8408元/吨，收盘价8434元/吨，涨幅0.55%。

　　菜油RO1209：开盘价9892元/吨，收盘价9916元/吨，涨幅0.45%。

　　二、现货市场

　　豆油现货价格稳中有涨。大连一级豆油报9350元/吨，四级豆油报9150元/吨，较2月28日上涨50元/吨；天津一级豆油报价9300-9350元/吨，四级豆油报9100-9150元/吨，较2月28日上涨50元/吨；浙江一级豆油报9350元/吨，四级豆油报9150元/吨，较2月28日上涨50元/吨；广东一级豆油报9200元/吨，四级豆油报9000元/吨，较2月28日涨50元/吨；港口进口毛豆油分销参考报价9000元/吨。

　　菜油现货价格平稳。四川地区四级菜油报10200元/吨，较2月28日持平，贵州地区四级菜油报10400-10500元/吨，湖北报价9900-9950元/吨，进口菜油价格在9900元/吨。

　　棕榈油行情稳中趋升。天津报价7900-7950元/吨，较2月28日上涨50元/吨，总库存19万吨；日照报价7800-7850元/吨，涨50元/吨，港口总库存5万吨左右；张家港报7850元/吨，库存26万吨，宁波报8150元/吨，涨50元/吨，库存1万吨，广州港报7770元/吨，涨20元/吨，港口库存36万吨。

　　消息面：

　　《油世界》表示，因南美的关键种植区天气恶劣，导致南美大豆产量减少，2012年全球大豆出产可能减少7.2%或1900万吨。

　　巴西大豆收割已经完成29%，阿根廷即将开始收割，降雨对作物产量的影响不在关键，如果出现暴雨将会阻碍收割，未来10天阿根廷潘帕斯草原、巴拉圭和巴西南部的天气可能过于潮湿，不利于收割的开展。

　　船运机构ITS称，2月的前25天马棕榈油出口较上月同期小增1.1%。另加船运调查机构SGS称，同期棕榈油出口增长4.5%较本月天20天的下滑态势有所改善。

　　马来西亚已经公布2012年的免税毛棕榈油出口配额为300万吨，打消了市场对政府将取消配额的猜测。

　　2月28日国家临时存储移库大豆竞价销售交易会在安徽粮食批发市场及其联网市场举行，本次计划销售2008年跨省移库大豆309722吨，全部流拍。

　　研判：

　　操作建议，国内油脂继续保持震荡偏强格局，前期多单可继续持有，谨慎追多，Y1209合约以10日均线设为止损，p1209和RO1209分别少量逢低布多，以10日均线设为止损。