12月12日国内油脂期价下探震荡，至收盘，豆油主力1209合约跌132点，收于8668元/吨；棕榈油主力1205合约跌122点，收于7860元/吨；菜油主力1205合约跌74点，收于9344元/吨。技术上，期价跌破近一周多盘整区间位，或将进一步下探前低支撑位，短空可继续持有。

　　国际市场

　　美豆出口需求疲软令其结转库存预估数据上调，美豆类期价承压大幅回落，美豆主力1月再创新低1100.5美分。虽然因美元疲软、缺乏新的对冲打压，美豆在守住1100美分关口，但美豆出口需求状况是短期指引价格走势的关键因素，期价或继续下探1050点支撑。

　　市场缺乏新利多消息提振，投资者增持空头头寸，12月12日BMD毛棕榈油午盘下滑，基准2月下跌1.5%至每吨3039令吉。目前，国际棕榈油期现价差处于温和正价差状态，这暗示毛棕榈油供应充足。期价或继续下探2950-3000点支撑位。

　　国内市场

　　国家粮油信息中心周一称，中国12月大豆进口量料达到540万吨，全年大豆进口量料达到5260万吨。虽然受1月份春节前价格下滑 引发的逢低采购推动，12月份大豆进口量相对较高，为2011年月度进口第二高水准，但全年进口量是自2004年以来全年进口量首次同比下降。下半年以来，港口大豆库存压力得到有效缓解，但豆油节前的潜在备货需求暂未启动，豆类行情仍显清淡，市场多呈观望氛围。

　　目前，国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量居高不下。至12月初，主要港口地区库存量约在55万吨左右，达近年来同期最高水平。虽然据国家粮油信息称，国内在过去一个月取消了30万吨2012年第一季度发货的棕榈油进口订单。但11、12月棕榈油进口量或下滑有限，在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变，价格仍将承压。

　　在2011年国内菜籽种植面积大幅减少下，菜籽货源供应有限，油厂对新菜油销售价格期望较高，惜售坚挺菜油报价。而菜油期价因易受到豆油、棕榈油等油脂期价波动的影响表现偏弱，这导致菜油期现价格长期维持正向基差格局，坚挺的新菜油报价对期价支撑有限，陈菜油承压价格偏低。

　　12月12日油脂现货报价跟盘小幅走低50-100元/吨左右，豆油：天津一级8850元/吨、四级8650元/吨，山东一级8700元/吨、四级8600元/吨，江苏一级8900元/吨、四级8700元/吨，广州一级8650元/吨、四级8500元/吨；24度棕榈油：天津7600元/吨，日照7680元/吨，张家港7750元/吨，广东7600元/吨；四级菜油：四川新菜油10500-10600元/吨、陈菜油9900元/吨，江苏新菜油10000-10200元/吨、陈菜油9750元/吨，湖北新菜油10000-10100元/吨、陈菜油9800元/吨，安徽新菜油10000-10200元/吨、陈菜油9800元/吨。

　　综上：受美国农业部供需报告消极的数据预估影响，国际油脂期价下行震荡。受此影响，国内油脂期价弱势震荡难改，且在需求行情仍较疲软下，现货对期货行情缺乏支撑，期价或将下探前低支撑位，维持短空参与。