周三,油脂高开低走。其中豆油主力合约1205收于8876,跌1.53%,成交高于45万手。棕榈油主力合约1205收于7938,跌1.49%。菜籽油主力合约1205收于9556,跌0.97%。[国际市场] CBOT大豆期货周二温和收高,1月大豆合约涨5美分,每蒲式耳11.53美元。12月豆油合约升0.89美分,至每磅50.78美分。主要原因在于:1、大豆在跌至13个月低点后出现些许空头回补反弹;2、市场预期美国豆油库存紧张,以大豆为基础的生物柴油需求也起到部分带动作用;3、美国原油期货上涨及美元下跌的额外支撑;4、南美洲作物产区良好的天气情况对市场起到了抑制。该日市场表现为:大豆期货交投清淡,成交量约为12万手,较此前30日均值低约40%,但豆油成交量超过13.8万手,几乎比30日均值高出50%。《油世界》最新报告显示,2011/12年度全球大豆产量预测数据上调至2.615亿吨。高于早先预测的2.61亿吨,但低于上年的实际产量2.658亿吨。

　　其中,预计巴西大豆产量为7430万吨,阿根廷为5200万吨,美国为8290万吨;期末库存将增至7100万吨,高于早先预测的6910万吨,不过仍低于上年的7510万吨;全球大豆期末库存消费比为26.7%,低于上年的29.4%。虽然产量预测有所上调,但持续走低的库存消费比意味着消费依然强劲。[国内市场] 豆油现货,京津地区一级豆油出厂价9200-9300元/吨,日照地区9100-9150元/吨,张家港地区9150-9250元/吨,华南沿海地区出厂价8900-9000元/吨,较前一日下跌50-100元/吨。买家大多保持观望,偏低价位吸引少量成交。12月船期南美豆油对我国港口CNF报价为1181美元/吨,到港完税成本约9320元/吨,较沿海地区四级豆油均价高出320元/吨,豆油内外倒挂价差较上周缩小240元/吨。棕榈油现货,天津港24度棕榈油分销价7700-7750元/吨,张家港分销价7800-7900元/吨,广州港分销价7700-7800元/吨,较前一日下跌50-100元/吨;日照港分销价7700-7750元/吨,相对稳定。盘面上,现在豆油主力已经跌破9000一线的关键位置,如果没有利好提振,豆油价格运行区间或将下移至8500-9000元/吨。操作上我们建议保持偏空思路。