生猪来到去产能关键阶段
发布: 2022-02-17 | 作者: 佚名 | 来源: 国金期货
分析师观点
PVC：
上周PVC虽然下游尚未完全复工，但中上游累库没有超季节性，库存压力偏中性，现货市场心态较好;且成本端支撑较强，PVC跟随成本变动比较明显，节前涨幅相对较低，节后大量资金入驻，PVC在受到一波政策打压以后，周四仍进一步向上完成技术性反弹需求，而周五在成本走弱的情况下，遭遇单边下跌。下周随着下游工厂陆续复工，下游开工率或将有明显回升，需求向好继而缓解季节性累库。如果成本端维持上行趋势不改变，PVC本周或将维持偏强震荡走势，风险在于成本坍塌。
生猪：
节后屠企陆续开工，需求的低迷使出栏影响较明显，其中规模猪场正常出栏，但猪价的持续走低导致散户的出栏积极性不高，并且白条市场的压力较往年明显偏大，对现货形成压力。
中长期看，发改委关于全国平均猪粮比再次进入过度下跌二级预警区间，将视情况启动猪肉储备收储工作，年后大概率会出台相关的收储计划等政策，若去产能持续进行，生猪养殖企业亏损或将得到缓解。
需求端还是处在季节差、预期向好的状态，去产能的力度明显，2021年散户并未有扩产现象，并且还有不少散户主动退出，预计今年上半年都将是去产能阶段，此时需求的交易重心将从预期转向现实。
【策略】2月生猪需求将再次下滑，预计震荡偏弱运行，可选择生猪5-9反套;关注盘面深度亏损的机会，重点看后续猪场去产能的规模。
