【导语】近两日猪价虽有下滑，但因养殖户情绪及肥猪紧缺影响，猪价短暂回落之后，开始走稳。下月企业出栏量环比增加，同时腌腊需求分散，支撑力度有限，预计猪价在下旬或出现下滑。

　　10月份以来，猪价持续呈现上涨态势，外三元出栏均价由10.43元/公斤上涨至17.67元/公斤，累计涨幅69.42%。肥猪紧缺拉涨标猪价格，需求季节性好转，腌腊灌肠不断提振，业者心态回暖，对低价有抵触情绪，猪价涨势明显。11月底养殖企业计划完成顺畅，但南方价差偏大，南方猪价理性回落，整体空间有限。对于屠宰厂而言，鲜品销售情况一般，冻品不断冲击市场，高价白条销售压力较大，因此屠宰厂持续存在压价情绪，但养殖端情绪强势，猪价跌跌幅偏小，30日部分地区小涨。

　　2018年受猪瘟影响，生猪及能繁母猪存栏大幅亏损，存栏量持续下降。猪价影响利润，利润决定数量，在高价位刺激下，产能快速恢复。2020年10月能繁母猪存栏量转负为正，11月生猪存栏量环比出现正值，养殖场大规模的扩产、扩建导致产能快速恢复，商转母操作普遍，能繁母猪快速恢复。2021年7-8月份因猪价低迷不振，养殖行情全面亏损，养殖场加快淘汰三元母猪及落后产能，母猪群体不断优化，能繁母猪及生猪存栏量环比走低。由农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局联合发布的生猪产品数据，2021年三季度末能繁母猪存栏为4459万头，相当于正常保有量的108.8%，处于“黄色区域”，三季度末生猪存栏量43764万头，同比增加18.2%。能繁母猪及生猪存栏超过2017年水平，猪价有回落风险，盈利情况持续缩水，2022年上半年养殖场或出现去产能热潮，能繁母猪及生猪存栏量环比或长时间处于负值。据农业部表示，明年一季度产能或减少至最大保有量

　　此处笔者认为，虽然产能呈现缩减，但母猪群体数量庞大，产仔率、PSY、能繁母猪数量仍维持高位，可以填补淘汰掉的落后产能。对于规模企业而言，去产能幅度及频率远远低于散户，因此明年上半年猪源供应增加，但仍需理性对待，毕竟养殖成本高位，不可与2017年低成本做对比。目前自繁自养成本线在16.0元/公斤，2017年自繁自养成本线在12.0元/公斤左右，亏损线存在差异，那么猪价低点也不同，在相同猪价下，养殖场亏损程度及抛售情况均有差异。因此预计最低猪价或达到11.6-12.0元/公斤，低点或在4-5月份。